基金一周仓位:布局来年 总体仓位平稳

2011年01月04日15:31  来源:和讯基金 
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  年末最后一周股市表现继续低迷,资金面紧张使得股指缩量下跌。而蓝筹股的表现则多是昙花一现的一日行情,市场的方向选择尚不明朗。今年业绩大局已定,机构投资者都在评估与选择来年布局方向,本周基金仓位总体保持平稳,但不同基金之间策略选择上还是体现出显著分化。年末行情的低迷打击了部分基金的信心,在较低的仓位水平上继续主动减仓;但也有一批基金则在低迷行情中开始逐步布局,后者更加值得我们关注。

图表1:各类型基金简单平均仓位变化
简单平均仓位 2010-12-30 2010-12-23 仓位变动 净变动
指数基金 93.39% 94.41% -1.03% -0.81%
股票型 85.98% 86.71% -0.73% -0.27%
偏股混合 81.63% 81.23% 0.39% 1.01%
配置混合 73.12% 73.40% -0.29% 0.50%
特殊策略基金 72.06% 71.93% 0.14% 0.95%
保本型 31.44% 32.58% -1.15% -0.28%
偏债混合 20.70% 21.97% -1.27% -0.60%
债券型 14.62% 14.75% -0.14% 0.36%

  12月30日仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的主动型基金仓位变化不一。可比主动股票基金加权平均仓位为86.22%,相比前期下降0.66%;偏股混合型基金加权平均仓位为81.58%,相比前周微增0.43%;配置混合型基金加权平均仓位75.26%,相比前周微增0.08%。测算期间沪深300指数下跌3.9%,扣除被动仓位变化后,偏股混合型基金和配置混合型基金有主动增持(图表2)。

图表2:各类型基金加权平均仓位变化
加权平均仓位 2010-12-30 2010-12-23 仓位变动 净变动
指数基金 93.91% 94.96% -1.04% -0.85%
股票型 86.22% 86.88% -0.66% -0.20%
偏股混合 81.58% 81.15% 0.43% 1.05%
特殊策略基金 76.35% 75.96% 0.39% 1.13%
配置混合 75.26% 75.18% 0.08% 0.83%
保本型 33.89% 36.24% -2.35% -1.43%
偏债混合 27.01% 27.62% -0.60% 0.18%
债券型 15.18% 15.48% -0.31% 0.21%
注:基金仓位为规模加权平均,基金规模采用最新净值与最近季报份额相乘计算;因此加权的权重每周都略有变化,与前周存在不可比因素

  非股票投资方向的其他类型基金本周仓位略有下降。其中,保本基金主动减仓,加权平均仓位33.89%,相比前周下降2.35%;偏债混合型基金加权平均仓位27.01%,相比前周下降0.6%;债券型基金加权平均股票仓位15.18%,较前周微降0.31%。(图表2)。

图表3:三类偏股方向基金按规模统计的平均仓位变化
基金规模 2010-12-30 2010-12-23 仓位变动 净变动
大型基金 84.07% 84.09% -0.02% 0.52%
中型基金 83.71% 84.14% -0.43% 0.11%
小型基金 82.94% 83.30% -0.37% 0.19%
注:(1)基金仓位为规模加权平均,基金规模采用最新净值与最近季报份额相乘计算;因此加权权重以及计入大、中、小型基金的样本每周都略有变化,与前周存在不可比因素
(2)大型基金指规模百亿以上基金;中型基金50亿~100亿;小型基金50亿以下

  从不同规模划分来看,大规模和中规模基金平均仓位相差不大。三类偏股方向主动型基金中,大型基金加权平均仓位84.07%,相比前周微降0.02%。中型基金加权平均仓位83.71%,相比前周下降0.43%。小型基金加权平均仓位82.94%,相比前周下降0.37%。但扣除被动仓位变化后,各种规模基金均有小幅主动增持(图表3)。

  本周基金操作分化加大,而增持力度略大于减持。测算数据显示,扣除被动仓位变化后,96只基金主动减仓幅度超过2%,其中25只基金主动减仓超过5%。另一方面,主动增仓的基金数量上升,117只基金主动增仓超2%,但仅9只基金主动增仓幅度超过5%。

  本周基金仓位水平分布显示,重仓基金(仓位>85%)数量下降,占比44.68%,相比前周下降3.48%;仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比25.34%,相比前周增加2.9%;仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为11.8%,增加0.39%;仓位较轻或轻仓基金占比18.18%,占比基本不变。

  年末行情低迷,基金也未在仓位上进行大的动作。着眼于明年布局,选择成长还是周期的方向也尚不明朗。因此基金大多采取谨慎的逐步调仓策略,低估值蓝筹股可能成为逐步布局对象。华夏系基金在仓位操作上一贯显示出先人一步的策略性眼光,本周华夏旗下多只基金显示出增仓迹象,值得关注。而大方向把握较好的兴业全球(340006,基金吧)基金旗下仓位也有所提升。此外国泰旗下基金增仓迹象显著,泰达宏利系基金也在前期一贯谨慎策略上有所增持。在减仓基金方面,景顺长城旗下基金减持迹象最为明显,大成、汇添富旗下部分重仓基金仓位有所下调,有可能是在进行结构调整。

(责任编辑:HF007)

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李志军

信诚基金市场部基金专家

王群航

银河证券基金研究中心高级

吴国平

私募少帅操盘手、知名基金

唐颖军

上海薄发投资有限公司总经

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启明乐投资产管理有限公司

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