博时信用:2010年第三季度报告

2010年10月26日05:30  来源:和讯网  作者:hl_auto
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     博时信用债券投资基金2010年第三季度报告

    

     2010年9月30日

     基金管理人:博时基金管理有限公司

     基金托管人:中国工商银行(601398,股吧)股份有限公司

     报告送出日期:2010年10月26日

     §1重要提示

     基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

     基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2010年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

     基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

     基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

     本报告中财务资料未经审计。

     本报告期自2010年7月1日起至9月30日止。

     §2基金产品概况

     基金简称 博时信用债券

     基金主代码 050011

     基金运作方式 契约型开放式

     基金合同生效日 2009年6月10日

     报告期末基金份额总额 1,654,415,269.66份

     投资目标 在谨慎投资的前提下,本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收益。

     投资策略 本基金为债券型基金,基金的资产配置比例范围为:本基金对债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%,对股票等权益类资产投资比例不高于20%,并保持现金及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%,以符合基金资产流动性的要求。在以上战略性资产配置的基础上,本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析相补充的方法,在债券、股票和现金等资产类之间进行相对稳定的动态配置。

     业绩比较基准 中国债券总指数收益率×90% + 沪深300指数收益率×10%。

     风险收益特征 本基金属于证券市场中的中低风险品种,预期收益和风险高于货币市场基金、普通债券型基金,低于股票型基金。

     基金管理人 博时基金管理有限公司

     基金托管人 中国工商银行股份有限公司

     下属两级基金的基金简称 博时信用债券A/B 博时信用债券C

     下属两级基金的交易代码 050011(前端)、051011(后端) 050111

     报告期末下属两级基金的份额总额 490,451,812.52份 1,163,963,457.14份

     §3主要财务指标和基金净值表现

     3.1主要财务指标

     单位:人民币元

     主要财务指标 报告期(2010年7月1日-2010年9月30日)

     博时信用债券A/B 博时信用债券C

     1.本期已实现收益 14,499,114.67 33,884,393.64

     2.本期利润 13,892,184.45 31,918,799.57

     3.加权平均基金份额本期利润 0.0316 0.0298

     4.期末基金资产净值 529,153,621.25 1,249,725,045.09

     5.期末基金份额净值 1.079 1.074

     注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

     所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

     3.2基金净值表现

     3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

     1、博时信用债券A/B:

     阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④

     过去三个月 3.24% 0.16% 2.16% 0.14% 1.08% 0.02%

     2、博时信用债券C:

     阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④

     过去三个月 3.16% 0.16% 2.16% 0.14% 1.00% 0.02%

     3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

     1.博时信用债券A/B

     2.博时信用债券C

     注:本基金合同于2009年6月10日生效。按照本基金的基金合同规定,自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十一部分"(四)投资策略"、"(五)投资限制"的有关约定。本基金建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。

     §4管理人报告

     4.1基金经理(或基金经理小组)简介

     姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

     任职日期 离任日期

     过钧 基金经理 2009-6-10 - 10 硕士,基金从业资格,CFA,中国;1999-2000 美国GE资产管理公司;2001-2005 华夏基金公司;2005年加入博时,历任博时稳定价值基金、博时信用债券基金基金经理。现任博时信用债券基金基金经理。

     4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

     在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《博时信用债券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定,没有损害基金持有人利益的行为。

     4.3公平交易专项说明

     4.3.1公平交易制度的执行情况

     报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。

     4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

     本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。

     4.3.3异常交易行为的专项说明

     报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

     4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

     4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

     宏观经济方面,3季度的CPI数据继续攀升。与市场普遍预期的不同,我们不认为CPI数据会过早在3季度见顶;相反,由于宽松的货币和利率政策延续至今,市场流动性充裕,货币的过量投放必将传导到物价水平上,因此,CPI在4季度继续走高应是大概率事件。但同时,由于本币升值压力、国际货币废纸化竞赛以及国内经济转型的多重压力,我们依旧坚持我们2年多来的观点:在目前的时刻,经济转型需要宽松货币的护航,管理层更愿意倾向于采取行政手段进行调控,升息手段不能排除,但其次数和幅度将有限,至少在年内如此。

     正如我们在2季度季报所料,利率产品由于收益率绝对水平较低,仅具有相对交易价值。市场心态和政策预期变化是其产生波动的主要动力。本基金依旧看淡利率产品,在季度初期对前期配置的利率产品获利了结后,仅维持流动性配置。随着CPI可能继续攀升,我们有望在未来得到更好的进入机会。但由于货币政策将依旧保持宽松,我们不认为利率产品收益率具有很大上升空间。

     3季度信用产品继续在供给相对较少的态势下维持强势。整体而言,相比于银行间市场,我们更为看好交易所市场较高的收益率带来的抗风险能力,但在部分细分期限中,我们做出了调整:卖出交易所短端收益率较低的品种,换入银行间短融和高等级信用债品种,以平衡未来可能的利率风险和流动性变化。

     3季度转债市场显示出其进攻防御两相宜的特征。银行转债终于得到了市场的认可;由于中行(601988,股吧)和工行(601398,股吧)转债具有正股因可持续分红带来的转股价调整,从而极大提升其隐含的收益率价值,在银行股持续萎靡不振的走势中,银行转债,尤其是中行转债却走出了强势的行情,绝对符合我们的预期。

     3季度我们继续谨慎对待中小新股市场,并继续降低中小新股在组合内的配置比例;同时由于大盘蓝筹股和中小盘股票之间的估值差距越来越大,我们大幅增加了对该权益品种的投资。债券收益率是整个社会回报率的基础,是包括股市在内的其他风险资产的定价基准。在缺乏债市传统的中国资本市场,这种对根本原则的极端漠视,使今年整个资本市场的资产错配已趋于极致。"全则必缺,极则必反。"当市场给予具有良好盈利能力的大盘蓝筹股等同于破产概率很大的垃圾债进行估值时,把部分股息率高于5%、甚至高于6.5%的品种放在我们眼前,我们对这个市场,只有无尽的感激。

     4.4.2报告期内基金的业绩表现

     截至2010年9月30日,本基金A/B类基金份额净值为1.079元,份额累计净值为1.094元;C类基金份额净值为1.074元,份额累计净值为1.089元。报告期内,本基金A/B类基金份额净值增长率为3.24%,C类基金份额净值增长率为3.16%,同期业绩基准增长率2.16%。

     4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

     4季度信用产品供给有望出现增加,收益率可能因此上行,正如由于前面所言,我们也不认为信用产品收益率存在很大的上升空间,市场的调整可能为我们买入提供机会。但我们依旧要指出,相比其他非债券资产类别,整个债市的投资价值,经历了2010年前三个季度的亮丽表现后,将归于平淡;全价回报最大化和配置价值将是未来一段时间债市的投资主题。

     可转债方面,我们依旧认为,低廉的股价、近5%的股息率、相对于其它小转债的较高流动性和较低转股溢价率优势,加上管理层殷切的转股期望,大行转债依旧是今年最佳的债市投资机会,其投资价值依旧被市场低估。

     §5投资组合报告

     5.1报告期末基金资产组合情况

     序号 项目 金额(元) 占基金总资产

     的比例(%)

     1 权益投资 245,408,428.90 12.11

     其中:股票 245,408,428.90 12.11

     2 固定收益投资 1,667,870,831.14 82.31

     其中:债券 1,667,870,831.14 82.31

     资产支持证券 - -

     3 金融衍生品投资 - -

     4 买入返售金融资产 - -

     其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -

     5 银行存款和结算备付金合计 67,794,821.63 3.35

     6 其他各项资产 45,284,841.16 2.23

     7 合计 2,026,358,922.83 100.00

     5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

     代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

     A 农、林、牧、渔业 3,022,093.15 0.17

     B 采掘业 - -

     C 制造业 37,411,458.09 2.10

     C0 食品、饮料 - -

     C1 纺织、服装、皮毛 13,300.00 0.00

     C2 木材、家具 - -

     C3 造纸、印刷 - -

     C4 石油、化学、塑胶、塑料 7,727,236.44 0.43

     C5 电子 1,520,298.00 0.09

     C6 金属、非金属 - -

     C7 机械、设备、仪表 18,281,893.10 1.03

     C8 医药、生物制品 8,547,238.26 0.48

     C99 其他制造业 1,321,492.29 0.07

     D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -

     E 建筑业 5,649,120.90 0.32

     F 交通运输、仓储业 153,485,830.36 8.63

     G 信息技术业 10,160,000.00 0.57

     H 批发和零售贸易 - -

     I 金融、保险业 17,280,000.00 0.97

     J 房地产业 18,399,926.40 1.03

     K 社会服务业 - -

     L 传播与文化产业 - -

     M 综合类 - -

     合计 245,408,428.90 13.80

     5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

     序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值

     比例(%)

     1 601006 大秦铁路(601006,股吧)18,250,396 153,485,830.36 8.63

     2 000926 福星股份(000926,股吧)1,999,992 18,399,926.40 1.03

     3 600015 华夏银行(600015,股吧)1,600,000 17,280,000.00 0.97

     4 000651 格力电器(000651,股吧)1,200,000 17,016,000.00 0.96

     5 600050 中国联通(600050,股吧)2,000,000 10,160,000.00 0.57

     6 002470 金正大(002470,股吧)289,268 5,692,794.24 0.32

     7 002482 广田股份(002482,股吧)85,515 5,649,120.90 0.32

     8 300122 智飞生物(300122,股吧)129,738 5,236,225.68 0.29

     9 300119 瑞普生物(300119,股吧)51,262 3,311,012.58 0.19

     10 002477 雏鹰农牧(002477,股吧)58,511 3,022,093.15 0.17

     5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

     序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值

     比例(%)

     1 国家债券 - -

     2 央行票据 130,311,000.00 7.33

     3 金融债券 71,449,000.00 4.02

     其中:政策性金融债 71,449,000.00 4.02

     4 企业债券 1,078,141,178.34 60.61

     5 企业短期融资券 209,904,000.00 11.80

     6 可转债 178,065,652.80 10.01

     7 其他 - -

     8 合计 1,667,870,831.14 93.76

     5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

     序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

     1 113001 中行转债 1,682,660 177,116,791.60 9.96

     2 1081265 10铁道CP05 1,200,000 119,844,000.00 6.74

     3 1001069 10央票69 1,000,000 99,870,000.00 5.61

     4 1080091 10中石油(601857,股吧)01 1,000,000 98,700,000.00 5.55

     5 122931 09临海债 650,000 72,676,500.00 4.09

     5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

     本基金本报告期末未持有资产支持证券。

     5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

     本基金本报告期末未持有权证。

     5.8投资组合报告附注

     5.8.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

     5.8.2基金投资的前十名股票中,没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

     5.8.3其他资产构成

     序号 名称 金额(人民币元)

     1 存出保证金 255,043.01

     2 应收证券清算款 -

     3 应收股利 -

     4 应收利息 34,987,575.86

     5 应收申购款 10,042,222.29

     6 其他应收款 -

     7 待摊费用 -

     8 其他 -

     9 合计 45,284,841.16

     5.8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

     本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

     5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

     序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元) 占基金资产的净值比例(%) 流通受限情况说明

     1 002470 金正大 5,692,794.24 0.32 新股冻结

     2 002482 广田股份 5,649,120.90 0.32 新股冻结

     3 300122 智飞生物 5,236,225.68 0.29 新股冻结

     4 300119 瑞普生物 3,311,012.58 0.19 新股冻结

     5 002477 雏鹰农牧 3,022,093.15 0.17 新股冻结

     5.8.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

     由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。

     §6开放式基金份额变动

     单位:份

     项目 博时信用债券A/B 博时信用债券C

     本报告期期初基金份额总额 364,471,188.39 947,569,319.32

     本报告期基金总申购份额 304,815,320.27 651,841,658.44

     减:本报告期基金总赎回份额 178,834,696.14 435,447,520.62

     本报告期基金拆分变动份额 - -

     本报告期期末基金份额总额 490,451,812.52 1,163,963,457.14

     §7影响投资者决策的其他重要信息

     博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。"为国民创造财富"是博时的使命。博时的投资理念是"做投资价值的发现者"。截至2010年9月30日,博时基金公司共管理十八只开放式基金和三只封闭式基金,并且受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金,以及多个企业年金账户,资产管理总规模逾1879亿元,是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一,养老金资产管理规模在同业中名列前茅,累计分红超过人民币531.71亿元。

     1、业绩表现

     根据晨星统计,今年以来,博时第三产业在230只同类型股票型基金中排名第47,平衡配置在67只同类基金中排名第19,稳定价值债券A在32只同类基金中排名第11,信用债A在90只同类型基金排名第12,裕隆在28只封闭式基金中排名第12; (数据时间截止日期:2010年9月30日)

     2、客户服务

     1)"博时e视界"是博时基金倾力为投资人打造的与投资专家面对面的全新视听网络平台,于9月18日正式发布。

     2) 2010年7月至9月底,博时在沈阳、上海、洛阳、北京、广州、福州等地圆满举办博时高端论坛及各类活动共计136场,充分与投资者沟通当前市场的热点问题并进行投资者教育,受到了广泛大投资者的广泛欢迎。

     3、公司荣誉

     1)2010年8月14日博时基金网站在由证券时报主办的"第十一届中国优秀财经证券网站"评选中荣获"最佳基金网站奖" 。

     2)在2010年9月2日召开的中国金融品牌论坛上,"博时快e通电子商务平台"入选中国金融品牌论坛"中国基金品牌十佳营销案例"。

     4、其他大事件

     1)博时大中华亚太精选股票证券投资基金及博时宏观回报债券型证券投资基金首募顺利结束并于2010年7月27日成立。

     2)为支援舟曲灾区的救灾善后工作,博时基金公司及全体员工通过博时慈善基金会向甘肃省红十字会捐出赈灾款项人民币30万元。

     §8备查文件目录

     8.1备查文件目录

     8.1.1 中国证监会批准博时信用债券投资基金设立的文件

     8.1.2《博时信用债券投资基金基金合同》

     8.1.3《博时信用债券投资基金托管协议》

     8.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

     8.1.5 博时信用债券投资基金各年度审计报告正本

     8.1.6 报告期内博时信用债券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

     8.2存放地点:

     基金管理人、基金托管人处。

     8.3查阅方式

     投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件

     投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

     客户服务中心电话:95105568(免长途话费)

    

  【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

(点击头像看看他们在说什么)

李志军

信诚基金市场部基金专家

王群航

银河证券基金研究中心高级

吴国平

私募少帅操盘手、知名基金

唐颖军

上海薄发投资有限公司总经

启明

启明乐投资产管理有限公司

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