斯达克投资黎仕禹:看好消费概念 不参与金融股

2010年09月03日11:12  来源:和讯 
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  和讯基金消息 9月1日,和讯基金频道邀请到广东斯达克投资管理有限公司总经理黎仕禹,对目前市场环境下的投资策略做出分析,他表示顺应国家扶持政策,很多大消费概念,股票是很不错的。对于金融板块,他表示,只是说把它当做市场权重股,但是不参与和投资金融个股。 [点击观看访谈视频]

  主持人:您说大趋势。现在落实到具体的板块来说。目前来说,无论是公募还是私募,在力挺“大消费”的概念,您怎么看?

  黎仕禹:这是投资思考的思路。比如外部环境,比如欧美这边经济比较差,也正在处于复苏的阶段。外部对我们国家产品消费就导致了现在出口,外部环境恶劣导致出口并不是做得很好。经济前十来年的发展,靠投资和出口,消费这个马车一直停不下来。出口受阻之后,还有投资我们会发现,现在投资基本上都是高投入、小产出,是粗放型的经济发展方式。我们国家领导人研究和发现这个问题之后,在经济的发展模式上可能更加瞄准中国13亿人口市场,现在是国家政策主打是扶持消费,国家对于经济发展是想利用消费这张牌,打这张牌,让我们国家的经济继续保持高速的增长。对于消费的概念,投资机构很多是顺应了国家扶持的政策去做投资的,当然我们在国内炒股我们都知道一句话。“炒股要听党的说话”,党的要大力发展消费,投资方向也是要瞄准大消费的概念,很多大消费概念,股票是很不错的,大家可以重点研究一下。

  主持人:哪几只?

  黎仕禹:大消费概念,市场有一个牛奶类的伊利股份(600887,股吧),这两天表现非常好。之前大家对牛奶行业有点恐惧感,如果有恐惧感,不妨看看别的行业,比如果汁行业。之前我们参考做食品饮料类的,承德露露(000848,股吧)。我们要重点研究控制一下投资风险,这类股票以后还会发现有。

  主持人:有报道称,现在7家私募有抄底,现在说QFII也在炒地产,您对房地产板块怎么看?

  黎仕禹:房地产行业都是争论非常大的。都会影响一般投资者的信心。有人看涨,也有人看跌,我们预测不了,也说不了。我表达一下自己对地产行业的方法和看法。

  QFII也在抄底地产股,之前国外的机构和基金,也是通过曲线的方式参与国内房地产公司,进行一个参股。这样其实也是变相的参与了中国房地产市场,这样的话就会对中国调控房地产行业带来新的难题,但是不管怎么样,我认为地产行业,我是持中性的,稍微带偏好的态度。我认为房地产行业,起码未来两三年内,应该不会说大跌,为什么这么看呢?可能有些人是对于自身问题,房地产带有个人情绪。反正我买不起房,希望房地产暴跌。这是带有个人情绪的。

  我们分析房地产行业,不能带个人行业分析。我们要看整个国家经济的发展,在这个过程中,房地产行业占据了多大的作用。现在国家从2009年开始,已经开始调经济发展的结构问题了,原来房地产行业,在经济发展当中是占据非常大的比重,一个房地产行业可以影响上中下产业链的50多个子行业,房地产行业一不行,整个其他行业也就做得很不好。房地产行业打压得太严重,到中国经济怎么样。如果房价腰斩一半以上,你觉得中国经济会不会崩溃。管理层认真地把这个问题考虑周全一下。

  通过对房地产在经济发展当中的比重研究分析,以及在未来五年之内,我们经济调整结构不可能2009、2010年就能调整完结构,可能在3、5年之内完成经济结构调整。在这3、5年之内,房地产还是偏向于在可控范围内稳定的调理发展。

  我曾经做过一个比喻,中国经济发展就像一辆高速行驶的轿车,房地产行业相当于轿车的核心发动机,驾驶这部车的人是国家领导。我们会看到国家管理层希望看到这车是在可控的范围内行驶,不是说现在这部车超速了,而且超的很厉害,开到160、180、190、甚至200以上,很有可能翻车。中国经济像这部车一样,希望在可控的范围内发展,管理层最希望看到,也不要超过120,在120到100之间,这就是很完美的发展速度。

  在这样一个思路下,我觉得管理层对房地产的调控也是基于这个思路。他不希望这部车已经开到160了,马上踩急刹车,停在路边不走,中国经济不可能停滞不前进。

  基于这个思路,管理层想把房地产调整在可控的范围内,不是让房地产行业熄火。基于这个层面,管理层更多希望看到,首先不要再往上涨了,第二,稍微跌一点,回到可控的范围内,跌10%、15%,大家可以接受的范围。过多就是急刹车,这个车开到180、190,也会一下子翻车了,既不能急刹车,也不能让它再放任继续高速发展。所以对于地产商,我是偏向于中性的态度。

  主持人:金融板块您怎么看?

  黎仕禹:金融板块,可能跟地产是关系非常密切。银行里面的贷款、资金,之前都是供应房地产行业,如果房地产行业比较差,也许整个金融板块也会不大好。

  但是我们还发现,除此之外,金融行业跟经济发展速度有密切的关系。我们现在看到的是GDP增长遇到瓶颈,可能不是以前的两位数增长,可能回到一位数增长。在这样情况下,金融业的发展盈利增长可能就会受到一定的限制,特别是因为跟经济发展很密切,经济如果高速增长,也会高速增长。如果我们国家经济处于调结构过程当中,经济也会暂时停滞一下,基本上还会保持原来的速度,但是像以前高速发展就没有那样的速度。

  在这样情况下,盈利增速也是受到影响。同时因为房地产行业调控下,对于金融行业肯定有影响。对于金融板块来说,我只是说把它当做市场权重股,对大盘有多大影响,但是我不参与和投资金融的个股。

  主持人:房地产板块还是影响金融板块的。

  黎仕禹:对。

  主持人:现在临近“十一”,传统黄金周开始了,旅游概念是最近的热点,您对旅游板块怎么看?

  黎仕禹:我认为也是属于大消费板块的概念,旅游也是要花钱的。从中长期角度来说,我还是看中旅游个股,旅游板块基于驱动型来看,9月份后面会有中秋节,还有国庆节,在中秋节加上国庆节,大概有十天的假期,这也算是小长假。在这样前提下,可能9月份旅游股将会得到市场资金的继续短期炒作。短期来说也是炒作,但是中长期就是一个投资。

  主持人:还得分短期和长期来看,分开炒作。

  黎仕禹:对。

  主持人:您对医药板块有没有研究,现在市场上有投资于医药板块的单一行业的基金,公募私募各有一只,您怎么看?

  黎仕禹:私募基金也是类似于单个产业的基金。对于医药行业来说,之前医药行业比较暴利,现在大家也会发现一点,去医药看病难,药贵。贵在哪里呢?我们发现药不是厂家赚了多少钱,可能很多费用出现在市场营销环节。

  现在国家针对这个现象,针对于看病难、药贵的问题,之前出现一定的调控,出台了管理措施,对于有些医药股来说,在国家调控情况下,行业盈利(暴利)有点趋于见底。就像物体加速度会下降。对于整个医药行业要辩证地去看,有些行业继续看好,有些行业需要辩证看淡,对于中国人口老龄化的问题,对于个股还是有比较大的机会。不管怎么样看,医药板块是防御性板块。可能市场有大投资,可能我不投资这样的板块,可能我更投资两三个月可以翻一倍的板块。实在找不到投资标地下,我也会找一些防御性板块,不管市场怎么波动,也会处于增长过程中。

  主持人:长期来看还是看好的?

  黎仕禹:对。

  

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李志军

信诚基金市场部基金专家

王群航

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