施振星:股指期货的推出将颠覆市场结构

2010年07月12日12:04  来源:和讯 
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施振星:用熟悉的东西去追求能得到的东西

南华期货副总经理 施振星

  和讯基金消息 “和讯网•夏季私募尖峰论坛”于7月10日在上海交通大学上海高级金融学院举行,和讯网作为主办方对本次大会进行全程直播。以下是南华期货副总经理施振星先生在大会上表示,股指期货的推出将颠覆市场结构。

  施振星具体分析到,股指期货的推出将颠覆目前这种市场的局面,这个颠覆主要产生于什么情况呢?这一次资产做了第三步的变体,从原来纯粹的多头资产,转化为多头资产和空头资产并列的情况。

  资产为多头资产和空头资产组合的时候,产生什么样的效果呢?他一定不是互相叠加的加法或者是减法的效果,那么他是什么样关系呢?他主要的原因就在于他可以做空,变成了一个除法的时代,多头资产和空头资产的作用力是相反的,上涨不一定有利,下跌也不一定有害,这就是股指期货颠覆性的影响。

  他们合成了一类新颖的资产,他的资产特性区别了所有的单一资产,其次合成资产产生盈利的条件,不再是单纯的涨跌,而是某种恰当的涨跌。因为他是一类新的资产,他上涨有可能是因为空头的部分,所以上涨未必有利。致使市场产生了一种现象,就是投资收益和市场情况没有了线性关系。所以上涨的时候,不会所有投资者都欢呼,而只是那些做多的投资者欢呼。所以从资产的角度来看,股指期货的推出把原来市场结构形态全部打破了。所以资本市场从一个初级阶段进入到高级阶段,从一维空间转化为二维空间和多维空间。

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