私募:股指期货对市场有影响 但只是调节市场的工具

2010年07月10日16:47  来源:和讯  作者:胡媛媛
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  和讯基金消息 “和讯网•夏季私募尖峰论坛”于7月10日在上海交通大学上海高级金融学院举行,和讯网作为主办方对本次大会进行全程直播。南华期货副总经理施振星;智德投资总经理伍军;好买基金研究中心执行董事、总经理杨文斌;上海朱雀投资发展中心合伙人张严鹏围绕股指期货作用进行了讨论,以下是几位在大会上的发言。

私募:股指期货对市场有影响 但只是调节市场的工具

  张严鹏表示,股指期货更多是一个工具,他趋势本身不会改变,短期他会加强这样的一种趋势,所以我们觉得,整个市场调整的方向跟股指期货本身推出,方向性上没有一个必然联系,但是对转型趋势加强的确有一个影响。从中长期来说,对市场的走势,对经济包括对市场趋势有一些影响,但是工具本身来说,并没有必然的联系。

  施振星表示,股指期货一定是一个非常重要的管理工具,它对以前单边做多的市场,如果说你运用的好的话,可以起到这样的作用。但是他只是一类工具而已,如果说发达资本市场的话,还会有一些其他细分的不同性质的工具,所以要完善的环环相扣的管理还是有难度的。现在中金股指期货基本的安排,我认为对深入体会衍生工具是非常有好处的,对管理大类风险也是有益的。

  伍军表示,今年上年国内有很多投资人追捧医药股,认为他既有进攻性又有防守性。如果这个时候你持有医药的多单,同时你再去简单抛空期指的话,我觉得你是很难获得正收益的。股指期货只是能把比较普通的贝塔帮你对冲掉,但是在个别的子行业,个别公司的贝塔你是很难去完全处理掉的。所以在国外的话,其实香港市场也不好,如果在美国市场的话,你可以有很多子行业的指数,或者是子行业的ETF,这在精细度和准确度上会好很多。所以普遍有一定的帮助,但是未必会保证绝对收益。如果说要成为一个完全对冲市场的话,其实还需要有很多的工作和产品需要去深化的。

  杨文斌表示,股指期货不能改变一个企业的内在价值,这是我认同的,比如说五粮液还是五粮液,茅台还是茅台,不会因为股指期货它的盈利情况有很大的变化,但是股指期货影响了整体市场的估值。

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李志军

信诚基金市场部基金专家

王群航

银河证券基金研究中心高级

吴国平

私募少帅操盘手、知名基金

唐颖军

上海薄发投资有限公司总经

启明

启明乐投资产管理有限公司

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