云程泰魏上云:关注两类投资机会

2010年04月26日11:37  来源:和讯 
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  近期股票市场出现较大波动,周一上证指数大跌150点,在市场笼罩在看空的阴霾之时,上证指数又大涨50多点,再次站上3000点,本周,都在围绕着3000点进行震荡。大盘未来的走向及热点的转换都存在较大的不确定性。

  在此背景下,和讯网特请北京云程泰投资管理有限责任公司总裁魏上云请他就股指期货推出后对市场的影响,以及云程泰投资理念等,与网友做一分享。

  魏上云表示,在经济转型期,低碳消费等符合经济转型期特点的企业更具有成长空间,这将成为云程泰投资的重点选择方向,此外,就是传统行业中被低估的企业也值得关注。

  和讯网:现在魏总看好什么样的行业?

  魏上云:现在整个经济处于转型的阶段,肯定是符合转型方向的,包括低碳、消费,里面企业的成长空间和成长性都相对好一些,这是我们投资的一个重点选择方向。

  我一直想强调一点,在股市里谈投资策略,大家往往忽视的是只谈好坏不谈价格,这个其实风险挺好的,这个东西好,可能5元的时候是好,但股价已经50元的时候,再说这个东西好就有风险了。我们一直说策略在实际应用当中一定要结合价格来定,符合经济转型方向的公司可能是中长期向好的过程,短期来看这些公司都不便宜,这面临两重问题,第一,要看它的实际经营,后面是不是能顶上来,能不能把它的价格泡沫消化掉。第二,看对它的价值评估方式方法,不能单纯只看市盈率,在这两方面有所突破的话,可能在其中还能找到公司。

  除了市场观望,第二类机会也值得我们观望,传统产业被大家误解或低估了,因为中国现在还面临城镇化,面临消费升级,家电下乡等政策,促消费的扶持等各种政策的影响,包括区域经济发展,这些东西对很多传统产业的拉动其实也很强的,我们观察到,现在市场对传统产业处于整个看淡的阶段,市场偏见会形成一定的价格偏差,这是我们投资赚钱的机会所在。所以,我觉得投资除了基本面带来的机会以外,还有价格和定价带来的机会,上面机会我们都要去考量。

  和讯网:魏总,您有没有投或者不投的原则吗?

  魏上云:简单来说不熟不投,就是我自己不能理解的,或者不太擅长的,看不太清楚的东西肯定不敢投。

  和讯网:就这点能不能举个例子呢?

  魏上云:可能是我个人能力的局限,我一直对医药股缺乏感觉,因为我感觉药品的替代性太强了,你今天告诉我一个新药很好,但不知道明天会不会出来另一个药,而且都能替代。而且药品需求起伏变化,医药企业盈利变化我一直觉得很难去追踪和把握,这一直是我们投资上相对接触得少一点的地方。

  和讯网:我想起一句话,‘通向成功的道路不是唯一的’,有的基金经理偏好于医药,而魏总远离医药。

  魏上云:这是我们的短板,这几年医药股走势非常强,我们错失了这块业绩。但是市场成功的机会足够大,我们愿意在熟悉的领域里寻找更多更好的机会。

  和讯网:刚才魏总也说了,云程泰也经过了漫漫雄途的考验,之前产品也跌得比较惨烈,您认为在投资过程中应该保持什么样的心态?

  魏上云:有两个方面,一是投资方式方法到底经不经受得住危机的考验。二是你的风险控制,我们这次最深的认识是,其实真正的风险一定是你预料之外的东西,今天大家分析的所有利空的风险和因素,实际上你看到的风险都不叫风险,对我们自己来说,我们也想在信托运行制度上做一些改进,加强一些运行的风控机制,这样对我们未来综合投资效应有所改善。

  和讯网:其实据我了解,很多基金经理设置了一个下跌5%的强制止损位。

  魏上云:这是一个“双刃剑“,也是我们的投资方法之一,我们使用过程中,其实风控有很多技术方式方法,包括以前提到的股指期货的应用,我们也在不断学习和探索过程中。


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李志军

信诚基金市场部基金专家

王群航

银河证券基金研究中心高级

吴国平

私募少帅操盘手、知名基金

唐颖军

上海薄发投资有限公司总经

启明

启明乐投资产管理有限公司

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