曾昭雄:2010年每股收益20%的增长能做到

2010年04月09日17:12 来源:

  主持人:亲爱的和讯网网友们大家下午好!欢迎来到和讯基金频道基金沙龙节目,我是本期节目主持人孙萱,今天我们非常荣幸地邀请到合赢投资管理有限公司总经理曾昭雄先生,曾总您好!

  曾昭雄:您好!大家好!

  主持人:现在A股市场在最近两个月一直在3000点进行一个徘徊,不知道您有没有一个什么样的想法?我们A股现在应该是什么样的走势?您看好哪些板块?

  曾昭雄:最近在3000点走了两个月,我们回顾这次调整期,我记得是8月3日,从3400多点开始下跌,曾经跌到1600多点,后面又急升到2900点,调整到4月3号也差不多9个月的时间了。

  这个调整的过程应该说逐步走近尾声,这个位置买股票是具备机会的,因为调整有几个方面:

  因为去年涨幅涨得挺快,大家对于经济,对于流动性,对企业盈利的预期很高,过高了之后,投资了一年左右,经济增长,业绩增长,会以为当时高速的增长是可以持续的。但实际上经济和企业盈利今年上半年是高位,慢慢回复到正常的状态,所以,这个调整是很正常的,或者很健康的合理价格修复。

  现在整个市场,在3000点这个位置,用09年市盈率看是11、12倍左右,假如今年企业盈利是0—20%的增长,到今年2010年的市盈率就是16、17倍的水平,这个水平你找到好的股票买是能挣到钱的。这个话倒过来说,在这个估值水平我能找到能够持续成长的公司,十几、二十倍以下买这个公司是能挣到钱的。还有的公司,新的业态稍微高一点点,二十多倍去买也是能挣钱的。从估值角度去看,大家没有必要太悲观。

  2、2010年,中国改革开放以来走过三个经济周期,上一个经济周期是2007年三季度创了高点,由于金融危机,一直调整了两年,2010年我觉得是新一轮经济周期的起点,只是说这一轮经济周期推动力可能和上一轮不一样。往后一轮是靠消费、服务业、新兴产业和商业模式所推动的一轮经济增长,另外一个很重要的原因还是要靠改革,不管面上看社保、医保、民生方面的改革和改善,还是深层次的收入分配制度,地区差异,城乡差异一些改善或改革,垄断性行业的进一步改革。还是这些东西推动我们新一轮以内部需求,消费需求进一步改革所推动的新一轮经济增长。基于这个角度来讲,我们在新一轮经济周期的起点,大家没有必要对股市过于悲观。

  3、从企业盈利增长角度来讲,2010年每股收益20%的增长还是能够做得到的。

  从这三个角度去看,市场经过九个月的调整,假如真的是一个见顶行情,我觉得它不会这么走,可能我们还需要花不长的一段时间,它本身有一个运行规律,包括大家对去年积极的经济政策退出的预期,这个大的背景,去年我们投放了那么多的信贷、财政政策,经济很快地起来了,而且今年上半年还有一个因素,去年上半年很差,尤其一季度,不管是经济增长、企业盈利还是物价都很低,造成很低的基数效应,我半年前就说这个问题,会造成短暂数据上经济是过热的,所以政府必须要控制的。

  所谓这种基数效应或短暂的经济过热“虚火”,它可能在今年三季度开始慢慢平复,经济短暂过热的风险平复了之后,政策慢慢就没有那么紧了。大家也在考虑,会不会再一次加息,人民币升值,调存款准备金率,信贷控制等等,这些东西我认为还是会有的,我个人感觉,目前的情况,一个经济数据比较高涨,起码下半年不会反映上半年那么高的经济增长数据。从物价角度来讲,我倒不认为,我们会基于一个持续的、较高的通胀周期。

  大家看的通胀,我认为60%、70%的因素是因为去年的基数很低,由于金融危机,我们PPI、CPI连续11和16个月负增长,今年恢复到正常状况就会有一个基数效应和翘尾因素造成CPI比较高的数据,比如2.7%超过银行一年存款利率,都在说负利率的问题。但这个问题,我感觉PPI有可能在今年四月份见底,CPI有可能在今年6、7月份会慢慢往下走。环比因素往上的动力是不足的,只是一个翘尾因素的作用。

【来源:和讯独家】 (责任编辑:小茜)
我有话说已有0位网友发言看看大家都说了啥
推广
热点
感谢您的参与!
查看[本文全部评论]
免费手机资讯客户端下载