指数基金开打创新牌 三大新品引人注目

2010年03月07日10:52 来源:

  2009年被称为指数基金元年,历经6年的磨砺,指数基金终于在2009年迎来了大扩容时代。业绩方面,成立于2009年之前的11只指数基金2009年加权平均增长率为90.55%,这也使指数基金成为万众瞩目的焦点。有业内人士表示,2010年的指数基金或将随着新指数的不断开发而逐渐填补市场空白,风格、行业和主题指数产品作为指数基金发展的第二阶段离A股市场也已不再遥远。

  指数基金同质化严重

  WIND统计数据显示,去年共有24只指数基金完成募集,募集总额达到1316.7亿元,占全年新基金发行总额的三分之一左右。其中,以沪深300指数为标的的指基就达到10只,募集额则占到指基总募集额的一半左右。

  此外,有7种指数基金的标的指数,比如中证100、上证综指、上证央企50ETF、中证500、深成指ETF、上证180公司治理,甚至出现了沪深300指数分级基金。尽管如此,这些新品种的出现,除了中证500指数外,其余品种免不了与传统的沪深300指数有所重合。除却大家熟悉的上证综指、沪深300指数(分级)以外,记者发现除了中证500指数与沪深300完全无重合外,其余也均有高达97%以上的重叠度。虽然各家基金公司都突出自身的特色,但作为被动型产品,跟踪同一指数的指数基金并无实质差别。

  指数基金严重同质化,标的指数普遍集中在沪深300、中证100、中证500等少数几个指数上。对于指数基金而言,标的指数选取的恰当与否直接影响到基金后续的操作。所以在筛选指数的时候,不妨参照上证综指选择超额收益较高、长期来看优势明显的指数,别盲目陷入“圈指运动”中。

  两大因素促转变

  其一,发行遇冷。然而处于“靠天吃饭”阶段的指数基金仅仅风光了不到一年的时间,在2010年1月又迎来了股票市场的一次巨大调整,单位净值普遍下跌。但是在新基金发行市场,指数基金依然占据了半壁江山。在1月有3只指数基金结束募集,鹏华中证500指数基金、宝盈中证100指数基金和大成中证红利指数基金。然而,就这三只指数基金的募集规模而言,均处在近期新基金发行的中下游水平。最高的鹏华中证500指数基金也仅仅募集26.3亿元。

  究其深层次原因,各家公司指数型基金雷同、新指数标的层出不穷,都是造成指数基金发行艰难的重要原因。目前,无论公司整体规模的大小,几乎每家基金公司都有指数型的新基金产品待批。加之去年四季度以来,大量的指数型新基金集中发行,各家指数基金产品的高度雷同也就在所难免,这往往令认购新基金的投资者感到无所适从。

  其二,新型指数不断推出。经过2009年的指数基金“跑马圈地”,国内基金公司已经意识到单凭同质化严重的沪深300和中证100等传统指数基金已经很难获得投资者的持续关注,指数基金在2010年不可避免地进入细分时代。

  2月3日,中证指数公司正式发布上证周期行业50指数和上证非周期行业100指数。此外,中证公司还正式推出上证龙头企业、中证龙头企业、中证地方国有企业、中证地方国有企业100、中证国有企业、中证国有企业200和为中国银河证券定制的中证银河99共计7个指数。不断有新的指数标的推出,也极大地加大了基金公司对于指数基金创新的余地。

  海富通基金已获授权开发以上证周期行业50指数和上证非周期行业100指数为标的的指数基金,另有一些基金公司亦有兴趣根据中证指数公司推出的指数设计相应的指数型基金产品。

  贴身肉搏大打创新牌

  由于春节前基金发行遭遇行情走弱,偏股型基金募集额不高在预料之中,正如国泰估值优势可分离基金和信诚中小盘基金,募资额均未能超过10亿元。为了能够更顺利地募资,一些已获批发行的新基金纷纷推迟发行时间,包括光大中小盘、海富通中小盘、易方达中盘、国投瑞银沪深300等基金在内的9只已获批的偏股型新基金都表示,将在节后陆续展开发行。唯一一只节前开始发行的长信中证100,也将募集期延长至3月19日。

  今年指数基金白热化竞争仍在继续,年初以来已有多家基金公司表示将参与到指数基金产品的竞争行列。目前,国投瑞银基金公司获批发行境内首只行业指数基金——沪深300金融地产指数基金,抢占指数型基金的新高地,受到了市场和投资人的密切关注。另有多家基金公司也表示,将发布不同类型的指数基金,并且力争行业首发。指数基金“个性化”“独一无二”的特性将成为基金公司选择指数标的的首要原则。

  银河证券基金研究总监王群航指出,“今年指数型基金的产品体系将会随着相关指数不断被开发出来,不断地填补市场空白而日趋完善。”安信证券首席金融工程师付强表示,我国目前的指数基金在风格上80%左右都是大中盘的指数基金,其他风格的产品比较缺乏,风格、行业和主题指数产品将是2010年指数基金的发行主流;在传统指数基金与ETF的竞争性发展格局上,今年ETF将获得优势,这主要是因为联接基金打通了ETF的银行渠道。

  虎年伊始,市场再度迎来指数基金发行的小高潮。不过这次“创新牌”是它们主打的绝招。在新基金的发行队伍中,行业指数基金、跨市场指数基金、跨境ETF将很快推出。境内首只行业指数基金国投瑞银沪深300金融地产指数基金有望3月发行;首只以海外市场指数为标的的产品——国泰纳斯达克100指数基金也已锁定3月面市。而在跨市场指数基金方面,嘉实基金和友邦华泰沪深300ETF已经到位,测试工作已基本完成,可能会很快推出。

  好买基金研究中心研究员庄正指出,从美国来看,指数基金与主动管理型基金的规模比在1:4左右,而国内还不到10%,指基还会有许多产品创新,规模也会不断扩大。

【作者:倪鹏翔 来源:东方早报】 (责任编辑:汪升兰)
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