好买基金研究中心基金周报:市场反弹有望延续

2010年03月01日11:33  来源:和讯网  作者:好买基金研究中心
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  市场回顾

  一、 基础市场

  节后一周,A股市场继续反弹,成交量较节前几周显著放大。截止上周五,上证综指收于3051.94点,一周上涨1.12%,深成指收于12436.66点,全周上涨1.07%。分行业来看,金融服务、采掘行业下跌,跌幅分别为0.98%、0.50%;纺织服装、机械设备、木材家具、造纸印刷、农林牧渔涨幅居前,上涨幅度均超过5%。从中证规模指数表现来看,中证500指数、中证700指数强于中证100、沪深300指数,小盘股表现好于大盘股。

  欧美股市普遍下跌,道琼斯工业平均指数全周下跌0.74%,德国DAX指数全周下跌2.16%;新兴市场普遍上涨。恒生指数全周上涨3.59%。

市场主要股指涨跌幅

指数名称

收盘指数

周涨跌幅(%

上证综合指数

3051.94

1.12

沪深300

3281.67

0.93

深证成份指数

12436.66

1.07

中信标普全债指数

1234.27

0.25

上证基金指数

4566.08

-0.01

深证基金指数

4742.62

0.20

道琼斯工业平均指数

10325.26

-0.74

标准普尔500指数

1104.49

-0.42

德国DAX指数

5598.46

-2.16

东京日经225指数

10126.03

0.02

法国巴黎CAC40指数

3708.80

-1.61

伦敦金融时报100指数

5354.50

-0.07

恒生指数

20608.70

3.59

俄罗斯RTS指数

1390.25

-2.31

韩国综合指数

1594.58

0.04

印度孟买Sensex30指数

16429.55

1.47

  数据来源:好买基金研究中心

  二、基金市场

  上周,各类型基金均实现正收益。股票型基金涨幅居于首位,全周整体上涨2.19%,混合型基金位列第二,上涨1.98%,封闭式基金涨幅位于第三,全周上涨1.87%。指数型基金整体表现弱于主动管理型偏股类基金,全周上涨0.87%。货币型基金、债券型基金、保本型基金均小幅上涨。

  上周各类基金平均涨跌幅

好买基金研究中心基金周报:市场反弹有望延续

  数据来源:好买基金研究中心 注:QDII基金截止2月25日

  上周,股指上涨幅度不大,市场呈现结构性行情,中小盘股票表现好于大盘股票,一些以中小盘股票为投资标的基金,如金鹰中小盘、汇丰晋信中小盘、信达澳银中小盘、易方达中小盘(110011,基金吧)等表现居于同类前列;同时,擅于把握市场热点,策略灵活的基金也有较好表现,如嘉实主题(070010,基金吧)精选、华夏复兴(000031,基金吧)等基金。股票型基金中景顺长城内需贰号、景顺长城内需增长(260104,基金吧)、华夏复兴等基金位于涨幅前列;混合型基金中,嘉实主题精选(070010,基金吧)、融通行业(161606,基金吧)景气、宝盈核心优势等基金位于涨幅榜前列。

权益类基金涨幅前五

股票型涨幅前五

混合型涨幅前五

名称

周涨跌幅(%

名称

周涨跌幅(%

景顺长城内需贰号

4.81

嘉实主题精选

6.80

景顺长城内需增长

4.61

融通行业景气

4.43

华夏复兴

4.47

宝盈核心优势

4.21

东吴行业轮动

4.46

信诚四季

4.17

广发聚瑞

4.24

金鹰中小盘

4.03

封闭式净值涨幅前五

QDII涨幅前五

名称

周涨跌幅(%

名称

周涨跌幅(%

基金通乾

4.72

工银全球

0.81

长盛同庆B

4.41

银华全球

0.57

基金景福

3.22

交银环球

0.49

瑞福进取

3.07

南方全球

0.44

基金科瑞

3.03

上投亚太优势

0.35


  数据来源:好买基金研究中心 注:QDII截止2月25日

  上周,债券型基金中股票资产占比较多的基金表现较好。东方稳健(400009,基金吧)回报以1.58%的周涨幅位居第一位,该基金09年四季报显示,股票资产占资产净值比例达18%。中信稳定双利(288102,基金吧)、招商安本(217008,基金吧)增利、国泰双利债券A等基金净值涨幅位于前列,周涨幅均超过1%。

固定收益类基金涨幅前五

债券型涨幅前五

货币型涨幅前五

名称

周涨跌幅(%

名称

周涨跌幅(%

东方稳健回报

1.58

光大保德信货币

0.04

中信稳定双利

1.49

泰达荷银货币

0.04

招商安本增利

1.15

国泰货币

0.04

国泰双利债券A

1.09

天治天得利货币

0.04

申万巴黎添益宝A

1.07

长城货币

0.03


  数据来源:好买基金研究中心

  焦点点评

  一、1月份新增开户数骤降,大小非减持量创一年来新低

  中登公司发布数据显示:1月,A股账户新增开户数为115.3167万户,较去年12月大幅减少26%。其中,全国社保基金自去年8月以来已经连续6个月未新开A股账户,QFII开户数也有所下降。此外,中登公司公布数据显示,1月,沪深两市合计大小非减持量仅有5.72亿股,较去年12月的12.28亿股大幅减少了54%,接近去年1月的最低量5.7亿股,创一年来新低。

  点评:1月份,市场面临调整,上证综指下跌8.78%,深成指下跌11.41%,A股成交量持续缩小,市场情绪低迷。大小非减持意愿减弱,一定程度有助于市场企稳回升。

  二、国务院推进重点产业振兴

  国务院总理温家宝24日主持召开国务院常务会议,研究部署进一步贯彻落实重点产业调整和振兴规划。会议提出,面对国内外环境变化的新形势,必须牢牢抓住调整结构、转变发展方式这一重点,进一步加大工作力度,充实完善政策措施,加快体制机制创新,全面贯彻实施好产业调整和振兴规划,力争在提高产业发展的质量和效益上取得新的突破性进展。

  点评:去年上半年,国务院接连出台了汽车、钢铁、电子信息、物流、纺织、装备制造、有色金属、轻工、石化、船舶等十大重点产业调整和振兴规划及其配置实施细则,随着我国经济的强劲复苏,重点规划产业的落后产能重新启动,一定程度上削弱了国务院重点推动的淘汰落后产能的政策方向。此次国务院重点强调进一步贯彻落实重点产业调整和振兴规划,就是加快相关产业淘汰落后产能的实施力度和进度。这使相关行业存在并购重组的投资机会;同时,国务院提出,加快电子信息、轻工、纺织等产业向中西部地区加快转移,这也为西部的基础建设,商业等带来一定投资机会。

  三、铜之王国智利发生8.8级大地震

  世界最主要的产铜国智利当地时间2月27日凌晨,智利康塞普西翁省附近发生里氏8.8级强烈地震,并且先后发生多次余震,地震引发海啸,波及附近邻国。

  点评:智利是第一大产铜国,虽然智利主要的大型铜矿主要分布在中部、北部地区,而此次震源地康塞普西翁省在南部地区,其铜矿山并不多,但地震产生的破坏力对通讯、供水、能源供应、公路、港口等基础设施的破坏性较大,对中国铜冶炼企业原料供应影响的大小还有待观察。

  好买观点

  一、反弹有望延续

  经济增长和政策退出决定2010年A股市场总体呈现平衡震荡的大格局。短期来看,政策出现的时点及流动性的变化成为影响市场的主要力量。

  此前,我们提到央行提高准备金、"大小非"解禁等因素都对短期的流动性产生一些不利因素。上周是节后第一个交易周,央行公开市场操作净回笼资金610亿元,结束了此前连续四周的资金净投放操作,预计央行市场操作回收流动性力度将会继续加大。本周,最重要的事件无疑是两会。市场存在提前反应,例如,历次"三农问题"都是"两会"的重点话题,今年以来,农林牧渔行业涨幅超过8%,而上证综指下跌近7%;上周,海西、新疆、西藏、重庆与川渝特区等区域板块全面开花,成为市场最大亮点,这也与市场预期区域振兴计划将贯彻"两会"不无关系。

  市场上周在前期大幅调整基础上开始反弹,市场的反弹近期还可以延续一段时间。延续主要的原因是:一、目前流动性依然充足,去年的9.7万亿加上今年的7.5万亿(预期)信贷使得市场充沛的流动性仍可以维持一段时间,而"退出"政策只是改变人们对流动性继续增加的预期,无论是调高准备金率还是公开市场操作,对于收缩这样规模的流动性并不能立竿见影,并且中央政治局会议再次重申了今年会继续执行"宽松的货币政策和积极的财政政策";二、目前市场各方仍比较谨慎,公募基金通过1月份的减仓,现在整体仓位已经较灵活,这也增强了市场的弹性;三、近期正值年报行情的高潮,许多有优厚分红方案的个股不断使市场产生热点,市场的活跃度有增加;四、一季度宏观数据继续向好是比较明确的,市场反弹有一定的估值基础。此外,近期人民币升值论又起,A股的吸引力也有一定的增加。

  但对本轮的反弹不应抱太大的期望,在上证综指3100点之上应保持足够的谨慎。

  二、股票型基金的选择

  展望2010年,好买认为平衡震荡是总体特征,这将是主动管理型基金的黄金期。我们将维持权益类基金的长年配置水平,仍然偏重于权益类基金。同时,我们认为混合型基金由于仓位相对灵活,具有一定的优势。在基金的选择上,我们关注选股能力强并敢于在行业上进行重配的基金,如华夏行业(160314,基金吧)、国泰金马(020005,基金吧)、银华领先(180013,基金吧)策略等;同时,关注策略灵活,主题投资能力强的基金,如华商盛世(630002,基金吧)成长、嘉实主题精选等基金。

  三、债券型基金、封闭式基金和QDII基金的选择

  在市场资金面十分充裕、银行和保险债券配置需求旺盛而市场加息预期逐渐弱化的情况下,上周国债和信用债均取得了不错的表现,收益率整体有所下行,曲线趋向平坦化。但令人担心的是2月物价指数可能继续走高使得实际利率重新回到负区间,而央行二季度后加息的可能性仍然存在。目前市场的上涨更多的是反映资金面宽裕的状况。因此,对于债券基金投资来说我们现阶段仍建议重点关注偏债基金。建议投资者关注招商安本增利(217008,基金吧)、中信稳定双利、华夏希望(001011,基金吧)债券等。

  上周,25只大盘封闭式基金净值平均上涨1.87%,价格平均上涨0.02%,大盘封闭式基金的整体折价率为15.50%,比前一周上升1.68个百分点。整体上,我们维持此前的判断,封闭式基金不存在太大机会,持币待购的投资者不如静等分红后再进入。这主要是因为,整体折价率过小,封闭式基金的优势减弱,价格表现将跟随净值表现随波逐流,甚至弱于净值。短期内,可关注个别价格增长与净值增长背离的基金。

  QDII基金方面,近期希腊债务危机的风险尚未完全释放,最终对市场的影响尚不可知,所以说短期来看,QDII基金的风险仍不容忽视。好买认为,短期投资者应保持一定的谨慎。鉴于美国等海外市场经济复苏趋势基本确立,QDII基金的中长期投资价值比较明显,长线投资者可继续配置和持有QDII基金。  


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李志军

信诚基金市场部基金专家

王群航

银河证券基金研究中心高级

吴国平

私募少帅操盘手、知名基金

唐颖军

上海薄发投资有限公司总经

启明

启明乐投资产管理有限公司

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