国泰君安汪建:基于确定性因素挖掘“明星股”

2010年01月18日17:24  来源:和讯网 
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  和讯基金消息 近来,证监会宣布股指期货和融资融券开闸以及央行“意外”宣布上调存款准备金率均引发了国内股市的震荡,无数投资者无法判断短期的政策效应从而显得手足无措。国泰君安资产管理投资总监、明星价值集合理财计划拟任投资经理汪建表示,对宏观的判断总是充满不确定,自上而下投资的成功概率将是不确定的“3次方”。国泰君安则注重从确定性因素中挖掘具备长期高额绝对收益的“明星股”。

  汪建指出,宏观经济的指标往往严重滞后于证券市场的表现,显然对投资缺乏指导意义。可以看到的是,根据多年的统计数据,大多数国内外投资大行对中国当年宏观经济核心指标的判断都严重偏差,依此提出的投资建议和股票组合也经常跑输大市很多。汪建形象化地指出,投资者过于短期的思维模式是这类错误的“根”,自上而下的研究方法是错误发生的“藤”,实体经济的繁荣与萧条是掩人耳目的“叶”,而贪婪、恐惧和从众,情绪化的传染是“有毒肥料”,从而不断出现投资者高买低卖导致亏损、结下最终的“苦果”。

  “而确定性因素能帮助我们发现高成长明星股,对确定性事情的高水平分析和预测应该是研究的专业价值所在!”汪建说,“我们坚持认为,‘猜宏观数据和政策——蒙受益行业——下注上市公司’是被异化的投资模式,买入并持有自下而上挖掘出的优秀公司及组合才能还‘投资’于本源!”。

  汪建指出,确定性的因素总是在长期上体现,例如,城市化的进程和临界点、老龄化的加速、劳动力成本上升、后工业化的产业结构变迁、环境成本的显性化过程,等等。通过深入的研究,能有效把握其中的投资机会,诸如“如何在节能减排的长期政策中受益?”、“出口导向转型为内需服务中哪些企业在成长?”、“哪些公司在行业成长中变成世界级企业和行业领袖?”、“中国有没有屹立百年的消费品和制药企业?”、“后网络经济时代,还能诞生多少新盈利模式的企业?”、“哪些是强势区域市场中的强势企业?”都会给我们带来选股的思路。

  正是基于对投资的这种认知与理解,国泰君安旗下首只股票型资产管理产品——国泰君安明星价值集合理财管理计划,将依靠高水平的研究团队,从市场中确定性因素中挖掘出具备“明星股”特征的优秀上市公司股票,最终将给投资者以长期丰厚的投资回报。  


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李志军

信诚基金市场部基金专家

王群航

银河证券基金研究中心高级

吴国平

私募少帅操盘手、知名基金

唐颖军

上海薄发投资有限公司总经

启明

启明乐投资产管理有限公司

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