罗伟广:二八将成功转换 新兴行业中挖掘黑马个股

2010年01月14日12:44  来源:和讯网 
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  主持人:亲爱的和讯网友大家好。2010年已经悄然来到,在新年之季,我祝大家身体健康、心想事成,万事如意。2009年我们为大家奉上了24期中国明星私募访谈录,基于此,我们在2009年的年底又推出了第一期私募沙龙。到了新的一年,我们将更加努力,继续延续去年的系列私募基金,明星经理访谈,约请各路明星基金经理为您提供最专业、最及时的投资资讯,敬请期待。

  我介绍一下坐在我身边的嘉宾,他是广东新价值投资有限公司投资总监罗伟广先生,这是罗先生第二次来到和讯的演播室,和我们的网友进行投资心得的分享与交流。欢迎罗先生的到来。

  罗伟广:各位网友大家好。

  主持人:首先请罗先生解读一下热情网友的问题,其实也是最近市场非常关心的一些热点问题。网友海棠花溪提问:近期两个消息您怎么看:第一,央行将600亿3个月期,央票利率上调4个基点,这也是去年8月份以来,央票利率的首次上行?第二,国资委官员提醒央企慎入房市、股市和期市。您认为这两条消息对大盘的影响是什么?

  罗伟广:第一,说没有影响肯定是不正确的。市场对整个货币政策很敏感,央票利率的提高就加大了通涨和加息的预期。近期有数据说,12月份通涨会超预期吗?我觉得这只是众多量变到质变过程中其中的细微数据。因为央票三个月利率的提高,到央票一年内利率提高,利率提高是一个很长的过程。这只是一个信号,是否代表这个货币政策根本性的转向,我觉得还没有。

  第二,现在回笼的力度加大,可能对应1季度本来到期的资金货币也非常大。我自认为对市场的短期影响是没有的,但对中期影响代价要更明确了,货币政策变相已经从从量变到质变。

  主持人:已经露出这个苗头,大家看到一系列的政策微调的动作,政策调整是一个逐步的过程,慢慢从过渡宽松向适度宽松调节?

  罗伟广:关键补足两个拐点,货币政策一定要定性为主,定量为辅,微小的变化不足以改变格局,定性还是中性。什么时候从中性变成真正的憧憬呢?会不会是今年的2季度,值得大家观察,这里面很多的指标,最重要是CPI指标,一年央票的利率还是准备金率、利率。这一系列的东西大动的时候才能定性货币性真正的转向,大家看这个转向在市场什么估值水平,如果在3000点,该调就调,未必对市场有很大的影响。如果在4000点影响就很大。所以现在太关注这个事情,它不是质变而是量变就有点反映过渡。

  另外,提醒央企慎入股市。从我95年炒股到现在一直都这这样说,是不是代表方向性的东西,就好像房地产市场,关键是看实质性的政策,一般性的政策扭转不了,但是市场会有反映。现在大家说央企是不是不应该投资股市,股市有泡沫,没有这样的说,属于雷声大,雨点小,对市场不应该构成主要的影响因素,现在盯着更主要的因素,基本面就是估值、业绩增长;资金面盯着央行大的政策,盯着人民币是否升值,美元指数,这是决定外资的,盯着资金销售情况,还有老百姓的钱会不会买基金,房地产的钱会不会流入股市。这些对市场影响才是定性和定量都是很重要的。

  另外,关心现在市场短期的波动,已经半年了,半年不可能一直持续下去,震荡了半年总有一个头,还要选择突破,要突破是不是“二八”转换成功才能突破,这才是重要的。所以现在每个阶段很多影响因素,但是作为投资者应该理清思路,什么时候,什么阶段,哪些因素是最重要的,现在认为最重要反而是市场“二八”转换能不能成功,因为基本面的因素,现在暂时来说不会有太大的惊喜,也不会有太大的风险。

  主持人:对。其实投资者非常关心一个问题,就是“二八”能不能转换成功。罗先生擅长长期的趋势和短期的交易把握,请您分析一下?

  罗伟广:总体上我是站在转换成功那一派的,比较乐观的论调。这里有一个逻辑,既然从7月份已经调整,炒过防御型、创业板、题材股,现在是中小板,还有创业板都是典型,已经有半年了。我当时提过,中国的热点周期是半年,现在天时是有了,经济复苏,上市公司业务高速增长,这是“天时”。“地利”是已经八年没有动了,这个位置很稳,跌不动了。“人和”就是市场认可,老百姓、基金经理、散户的认可,这个过程还在酝酿中。天时、地利已经有了,人和还在酝酿中。所以我认为这个基本面的条件是具备了,但是什么时候能上去,这也不是特别重要,反正“二八”转换不成功,大盘应该突破不了3500了,这个推论是成立的。

  如果看到基本面,觉得它磨了半年,要不然上去,要不然下去,下去跌到2800合理吗?好像不怎么合理。第二点,估值在15倍、16倍,业务是紧张,上市公司也是高速增长,一大堆好消息,又凭什么让大家那么恐慌,又跌到15倍。15倍是估值相当于1800,下去的空间不大,最终磨的结果是上去。既然上去,推论就是说“二八”转换不成功,这样一反推这个逻辑就已经清晰了。这个东西基本面已经确定了,波动的方向最终向上的概率是很大了,最终表现形式就是“二八”转换的成功,所以是这个月成功还是下个月成功,就看它了,我们慢慢等着就是了。我是相当于这方面,对“二八”转换跟市场震荡的结果是符合基本面的趋势往上,我是保持比较乐观的态度。

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李志军

信诚基金市场部基金专家

王群航

银河证券基金研究中心高级

吴国平

私募少帅操盘手、知名基金

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上海薄发投资有限公司总经

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