私募天王炼成术：惠理集团阳光私募基金成长范本

　　惠理集团，国内阳光私募基金的成长范本

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　　它身处高风险行业,但自1993年成立以来,虽经历二次金融危机,却能以低波动、高回报的傲人业绩示人;它业务单一,仅靠基金管理一项业务支撑,但在2007年上市时,获得了109倍超额认购,创造了香港第一家纯基金上市公司的纪录。

　　这就是谢清海及他的惠理集团的发展史。其旗舰基金惠理价值基金从1993年4月至2007年8月,年化回报率达到22.1%,业绩骄人。

　　更具借鉴意义的是,作为尚处于发展初期的国内阳光私募基金的成长范本,惠理集团的投资理念、用人之道以及股权结构、投资架构的设计等都为国内阳光私募基金提供一种发展趋势。

　　12亿元！由原交银施罗德投资总监李旭利与裘国根联手的重阳3期创下了迄今为止阳光私募发行规模的最高纪录。此前，阳光私募单只产品规模多在1亿元以下，赵丹阳的“赤子之心”、吕俊的从容系列产品单只规模约在三四亿元，已属规模较大的阳光私募。

　　而几乎与此同时，一篇题为《某私募基金管理人的内部讲话》的文章广为流传，文章直指私募基金为赚取管理费而采取的种种营销伎俩，为客户资金保值增值、价值投资理念荡然无存。

　　那么，到底哪个才是私募基金的真相？

　　事实上，自2004年2月赵丹阳担任总经理的深圳赤子之心资产管理公司联合深国投司、国泰君安（亚洲），推出“赤子之心”系列集合资金信托后，借助信托公司的发行平台，阳光私募开始走入投资者的视野，特别是从2007年开始，吕俊、石波、江晖、李旭利等公募明星基金经理转投阳光私募，更是推动了这个行业的发展。

　　尽管私募行业至今仍是良莠不齐，但在2007年、2008年这一轮股市牛熊的转换中，凭借着管理费提成模式、营销模式和管理模式方面与公募的不同，一些阳光私募走上快速扩张的道路，寻找到了稳定持续的盈利模式。

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