和讯阳光私募基金经理系列报道:刘震(实录)

2009年08月25日16:58  来源:和讯
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  和讯网:亲爱的和讯网友,大家好,我是陈晓燕,欢迎与我一起走进中国私募明星访谈录中,今天来到我们演播室的是红色资本CEO刘震先生,刘先生你好。

  刘震:你好。

  和讯网:首先我们想向网友说一声歉意,北京的路况太差了,以至于我们的时间有点晚,不过接下来我们精彩的节目会抵消一丝丝不快。接下来我们看一下市场,进入8月以来,A股市场可以说经历了一场“急流勇退”般的下跌,上证指数从今年创下的高点3478点一路跌至2761.4,短短十一个工作日跌幅达到20%,请问刘先生,作为私募基金的经理,那么您如何看待这一轮的下跌?您认为A股的估值在什么样的水平比较合适?

  刘震:大家好,对于中国A股市场大起大跌大家有目共睹,这一次八月份快速下行也是很少见的,两个星期下跌了20%。我个人觉得中国A股市场的确有泡沫在里面,但是随着市场发展,以及短期的调整应该是正常的。以至于下跌为什么是20%,不是15%,这是资本市场本身的定价,总有一个矫枉过正的过程。但是如果长期下来,今年年底到下面三年、五年,中国资本市场还是会发展很大的,6000点还是能够回去。短期来讲,资本市场前期增长靠几个因素,第一个是反弹,到了1600点有了过度的恐慌。第二轮政府刺激经济计划,大家对市场的前途以及经济的前途有了更好的认识。第三个阶段,过度的流动性,流动性到房市、股市里面来,会造成资产的泡沫,短期的调整是有效的。但是下面市场没有完全进去,我想随着欧美经济的见底及回升,这样对中国出口造成很大的刺激。今天早上我看到一个报道,温州、东莞那边已经开始出现工人的缺少,因为大家拿到了订单找不到工人,需求速度很快,所以也许到了下半年,中国的出口会有一个很快速的增长,这个快速大概可能会比大家的预期还要高。这样会造成出口企业利润快速回升,会给A股造成新一轮上涨的动力。我想现在的估值相对来讲比较合理的。

  和讯网:刚才从刘先生的话里我们可以判断出来,像东莞以出口为主的城市,就业人数可以说在缓慢的上升,您觉得下半年宏观经济,或者未来宏观经济走势也是可以值得看好的?

  刘震:对,中国宏观经济见底已经是共识了,大家现在主要争论是下面的增长速度会有多快,还有结构性的问题怎么调整。但是有一点是新的信息,这个新的信息是对欧美市场或者经济的认识,他们到底见没见底,还有他的增长速度有多快。

  我个人觉得,至少美国经济在下面几个季度里会有比较快速的回升,但是并不以为这这个回升是V字型回升,会持续一段时间。但是第二季度美国GDP往下掉了1%,这意味着比预计的低一些,这样也意味着我们在经济衰退的边缘上,也许到第三季度和第四季度会回到一个新的增长,也就是说经济衰退正式的结束。随着结束,大家信心回升会有投资,会对经济有进一步的推升,这样也造成市场的上升。

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