指数型基金夺冠 基金业绩分化

2009年07月06日11:27  来源:

  09年上半年已经过去,基金上半年业绩也已尘埃落定。在股指整体呈现上涨趋势的情况下,指数型基金意料之中的夺得冠军宝座。与之相对具有防御特性的债券型基金的光环悄然隐退。在海外市场有所回暖的形势下,QDII基金迎来了出海后的第一个春天,整体取得了不错的业绩,其分散风险的作用初步得到体现。市场风格转换、板块轮动明显,基金业绩分化严重,风格的契合可以造就一个短期冠军,而灵活度和投资能力才是长跑取胜的关键。

  中邮核心优选:中邮核心优选是今年以来表现最为出色的基金,累计投资收益率达到76.26%,高于同期沪深300指数74.20%的涨幅,众禄基金研究中心认为,中邮核心优选的出色表现归结于其一季度的高仓位和优质个股的选择,特别是二月底对一些低价股的选择使基金业绩迅速提升的趋势在整个一季度得以延续,从四月份以来,中邮核心优选业绩开始下滑,原因主要包括两个方面:一是从中长期来看,中邮核心优选属于一只小盘风格的基金,而且习惯于频繁操作,这与大盘蓝筹股主导的行情不相适应;二是在行业配置上,中邮核心优选超配的批发和零售贸易、交通运输仓储、食品饮料等防御性行业表现弱于大势。

  交银稳健配置:交银稳健一季度表现相当一般,而从4月份以来业绩显著提升受到业内瞩目,这主要归结于其在行业配置上的前瞻性,从去年下半年,交银稳健积极加仓房地产,目前采掘业和房地产已成为交银稳健基金重仓持有的两大行业,在流动性过剩引发的通货膨胀预期下,采掘、房地产等对抗通胀的工具的投资价值得到提升,此类股票的价格也将持续上涨,因此交银稳健主要得益于通货膨胀预期。

  博时特许价值:博时特许价值成立于2008年5月28日,与去年同期成立的基金相比,博时特许价值股票仓位较高,波动幅度偏大,在2008年亏损惨重,今年以来,国内股票市场在怀疑和犹豫中强劲反弹,超出了很多投资者的预期。而博时特许价值年初以来即保持了比较重的股票资产配置,基本分享到了市场上涨的收益,而在行业配置层面,超配银行、地产和金属,取得了一定的超额收益。

  泰达荷银成长:泰达荷银成长在2008年击败华夏大盘获得股票型基金冠军,泰达荷银成长的自我定位即为“中等风险的基金品种”,擅长熊市作战,wind数据显示,在2004年、2005年的熊市中,泰达荷银成长的总回报率位居可比股票型基金首位。今年以来,泰达荷银成长仓位一直保持在60%左右,按照基金合同的要求,其继续保持成长类行业的配置要求,而成长类行业又主要以通信、医药等防御性板块,相对防御的策略使其业绩并未随股指的大幅上涨而提升,不免让人有些失望。

  嘉实优质企业:嘉实优质企业由嘉实浦安保本转型而成,从中长起来看,业绩相对一般。嘉实优质企业从成立以来,股票仓位始终维持在开放式股票型基金中等偏下水平,今年以来

  嘉实优质企业继续保持偏低的股票仓位,坚持以优质企业和稳定增长类行业作为核心资产,保持超配家电、食品饮料、消费品等防御性行业,总体上低估了市场的风险偏好,同时重仓个股由于缺乏短期热点业绩增长落后,在二季度基金管理着认为市场前期涨幅较大,投资者的风险偏好可能略有下降,因此未对股票仓位和行业配置进行动态调整,业绩并为明显改善。

  富国天益价值:2008年富国天益坚持“严格选股、长期持有”的投资风格,在不断降低股票仓位的同时,对持股结构进行了适度的调整,一定程度上规避了部分市场风险。今年以来,在宽松流动性和宏观经济指标回暖的双重作用下,投资者对未来预期好转,A股市场整体呈现振荡上扬走势,而一季度富国天益坚持“严格选股、长期持有”的投资风格,并适度提高了仓位水平,由于本基金持仓结构中消费品等稳定类行业配置较多,直接影响了本期净值表现,从二季度来看,基金业绩有提升迹象。

  而我们不应忽视的是以提取管理费作为主要收入的基金,其做业绩的原动力:规模。如今基金二季度末的规模已经出炉,我们不妨在其管理基金份额的增减中,一睹其地位的起起落落。

  下表中包含了去年末规模最大的前二十只基金目前的规模排名情况。规模排名前三的基金公司牢牢地被华夏、嘉实和博时基金公司占据,尽管经历的股指由跌转升的形势,也并无变化。华夏基金公司的实力是业内有目共睹的,尽管其旗下多只基金暂停申购,也未能影响其规模的扩张。却更由于其明星效应,带动其旗下其他基金的大量申购。这从其仍然可以申购的几只基金都属于大规模基金这一点也可以看出。博时基金公司今年以来也表现较为出色,博时特许、博时三产、博时裕富(050002基金净值,基金吧) 等都表现抢眼。

  前十名中除工银和银华外,其余也表现较为稳定,上投和富国则崛起,进入前十名。富国基金公司规模排名上升7名,是规模排名上升最多的基金公司。08年末规模排名十到二十之间的基金排名变动则比较大,华宝兴业基金公司从12名直落至23名,是规模排名下降最多的基金公司,华宝基金公司今年以来的表现并不尽如人意,去年表现优异的华宝多策略风光不再,而华宝先进成长的优异表现也仅仅是昙花一现,鹏华基金公司、汇添富基金公司排名也有较大幅度的下滑。融通基金公司、交银施罗德基金公司和海富通基金公司排名有较大的上升。其旗下的融通深证100、交银稳健、海富通海外精选都是今年的明星基金。

基金管理人 08年末规模(亿份) 排名 中报规模(亿份) 排名
华夏基金管理有限公司 1972.7785 1 1,415.30 1
嘉实基金管理有限公司 1866.9072 2 1,396.33 2
博时基金管理有限公司 1648.99 3 1,382.81 3
南方基金管理有限公司 1314.0899 4 917.65 7
大成基金管理有限公司 1171.9896 5 1,099.60 4
易方达基金管理有限公司 1065.0514 6 981.26 5
广发基金管理有限公司 943.7886 7 951.55 6
华安基金管理有限公司 891.0594 8 782.41 8
工银瑞信基金管理有限公司 851.1052 9 509.57 18
银华基金管理有限公司 651.1517 10 539.01 12
景顺长城基金管理有限公司 626.7408 11 573.13 11
华宝兴业基金管理有限公司 617.7367 12 465.54 23
上投摩根基金管理有限公司 615.0889 13 604.06 10
鹏华基金管理有限公司 608.1316 14 491.54 20
汇添富基金管理有限公司 596.5241 15 496.72 19
富国基金管理有限公司 566.6466 16 623.54 9
海富通基金管理有限公司 565.297 17 536.76 14
交银施罗德基金管理有限公司 559.3853 18 535.19 15
诺安基金管理有限公司 531.6569 19 525.79 16
融通基金管理有限公司 523.749 20 536.94 13

  (作者为众禄基金研究中心研究员)

  

【作者:王晶 崔晓军 来源:理财周报】 (责任编辑:小智)
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