债市寒流来袭 债基中的佼佼者仍可关注

　　【和讯编者按】本周4个交易日，上证国债指数走出四连阴，盘中回调趋势明显，特别是本周三市场的走势让许多人始料不及。基金在投资债券方面已经显露出疲态。如果大幅降息在短时间无法兑现的话，债券市场或将就此进入盘整时期。

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　　昨日债市收于119.52点，跌0.06%，全天成交8.6亿元，成交量连续萎缩。中长期债的连续发行，也使得机构的认购热情下降，一级市场也变得谨慎起来。

　　前期的大幅上涨透支未来降息空间，以及近期股指的反弹引发资金从债市流出是此次调整的主要原因。目前来看，利率和准备金率还会逐步下调, 政府推行的积极的财政政策和宽松的货币政策,都将给未来的债券市场带来新的发展机会,而股市的持续震荡调整也会继续使债市保持较为充足的流动性，预计本次债市回调的幅度不会太大,债券市场仍可望保持平稳上行的趋势，但是由于前期对债市盈利空间的压缩，像之前那样的大幅上涨的情况将不可能延续，我们要对债券基金的期望收益率适当下降一些。

　　同时考虑到在宏观经济的压力下，股指震荡加剧，偏股型基金波动加大，而债券属于一种低风险的证券，具有定期的获取利息收入和到期的获得本金的特点，如果从一个较长的时期来看，债券基金获得负收益的可能是非常小的， 因此将债基作为平衡组合风险的一部分仍是明智的选择，但是在挑选时要注意选择操作风格稳健且投资能力较强的品种。

　　广发强债是一只不错的债基，该基金不直接在二级市场买卖股票，属于仅可以打新股的债基，这在一定程度上防范了股市的风险。在债券投资上，该基金风格比较灵活，二季度在紧缩政策的情况下，重点配置风险较小且流动性强的央行票据，三季度中，在保增长越来越重要，货币政策开始松动的判断下，该基金减少了央票的配置，增加了收益率比较高的企业债以及金融债的配置，而当企业债信用风险开始显现，收益开始回落的时候，该基金又及时抽身而出，可以说其对债市的行情中把握的比较到位，也获取了较高的收益。虽然目前其收益有所下降，但是灵活的风格和良好的形势判断能力是其获取较高收益的基础。作为债基中的佼佼者其仍然是我们主推的品种。