封闭式基金可当“先行者”

　　封基：风险与收益的最佳结合

　　金融危机对我国经济的影响已经开始显现，同时随着全球“去杠杆化”浪潮的兴起，资金流出新兴市场的态势已经比较明显。二者共同作用A股，致使A股在“估值已经反映了悲观盈利预期”的呼喊声中迟迟未能摆脱寻底的困扰，同期债券已经隐含了3~5次降息空间，透支未来较为严重，相比较股票，债券已经显得“不便宜”。对比各种投资工具之后，在控制风险的前提下，封闭式基金可以承担市场“先行者”的角色。

　　封闭式基金承载着“抗风险”能力同时也已具备了在未来获取稳定收益的能力，以基金普惠为例，剩余期限5.21年，目前折价率33.1%，三季度股票仓位47.1%，如能持有到期，即使股票市场5年后再下跌70%（即上证指数跌至534点），也可保证投资者以目前价位买入不至亏损。若上证指数5年后在1800~2500点之间，则到期收益率可达50%~77%；若上证指数在3000-4500点之间，则到期收益率可达96%~155%。

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　　对于封闭式基金未来阶段性发展方向，申银万国基金策略研究中心表示，目前封闭式基金的折价率在30%附近波动，离2005年45%的折价率还有较大差距，但是从动态的年化的收益率来看，目前30%的折价率相当于2005年40%的折价率，对于时间成本较低的长期资金，寻找时机逐步配置封闭式基金是一个不错的选择。

　　银河证券基金策略研究中心表示，基于当前的折价率和分红潜力，预计未来3 年封闭式基金投资收益继续优于市场主要指数和股票方向开放式基金。从个人投资者角度出发，能给投资者带来高回报的基金将是首选，过去3 年最好的基金不是华夏大盘精选基金，而是另外3 只封闭式基金，即基金泰和(行情,净值,基金吧)、基金兴华、基金裕隆(行情,净值,基金吧)，市场应继续给予高度关注。

　　招商证券基金策略研究中心表示，建议长期投资者关注高折价、低仓位、剩余期限相对较短的封闭式基金，如基金普惠、基金普丰(行情,净值,基金吧)和基金天元。

　　部分机构看好封闭式基金一览表

　　数据整理：股市动态分析