辽通化工：加速产业转型

　　辽通化工昨日公布董事会决议公告称，公司拟发行分离交易可转债，募集资金不超过20亿元，主要用于补充45万吨乙烯及配套原料工程建设资金的不足和置换银行对45万吨乙烯及配套原料工程项目的授信贷款。

　　点评：辽通化工原是东北地区化肥骨干企业，其主要产品为尿素，目前盘锦、葫芦岛、新疆阿克苏三套装置产能合计150万吨。尽管临近天然气储量丰富的辽河油田和中海油渤海分公司，辽河化肥厂和锦天化天然气供应并不稳定，尤其是辽河化肥厂由于气源不足，加上生产装置是很早以前建成的，工艺技术已经明显落后，因此基本无法实现最佳运行状态。为此公司拟在实际控制人中国兵器集团的支持下，将主营业务由原化学肥料生产逐步转向石油化工行业。

　　公司于2007年公告，拟非公开发行6亿股A股投向45万吨乙烯及附属项目，并同时启动配套项目500万吨油化扩建工程，正式拉开了产业转型的大幕。而此次公司通过发行可分离债投资的45万吨乙烯及附属项目，主要是利用兵器集团的海外石油资源建立独特的大石化产业体系，它将有望打破国内中石化、中石油、中海油对炼油以及下游乙烯生产的垄断，使辽通化工成为中国第四大石化巨头。工程投产后，辽通化工将形成500万吨炼油、63万乙烯、100万吨聚烯烃以及300多万吨其他石化产品的生产能力，达到年销售收入300多亿元，利税50亿元以上。

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　　相关资料显示，到2010年，即使我国新建和扩建乙烯计划全部实现，乙烯当量消费供需缺口仍将达1374万吨，市场缺口将逐年扩大，到2015年将达到1950万吨。因此公司的45万吨乙烯及附属项目在2009年建成达产后将拥有较好的市场需求，因而操作上建议适当关注。