王群航：投资指数型基金也需谨慎

　　（一）指数型基金最值得配置。通过图二，我们可以很清晰地看到，在五类以股票市场为主要投资对象的基金里，2006、2007年度净值增长率翻番的基金在各自基金类别中的占比以指数型基金为最高，达到了100％，即该类别中所有的基金在2006、2007年度的净值增长率都实现了翻番。这种情况表明在2006、2007年，无论选择哪一只指数型基金进行投资，都可以实现个人资产翻番的良好收益，相比之下，如果选择了其它类型的基金，虽然平均净值增长率也都不错，但是具体基金之间的年实际收益率差距在三倍左右，这就是说如果选择了非指数型基金，则存在着大小不同的获取较低收益的可能性。因此说，从个人资产配置的角度来看，投资一部分指数型基金，不失为获取市场平均收益的好方法。

　　（二）投资指数型基金只适合牛市行情的单边市。在对指数基金进行投资的时候一定要对其基础市场行情的总体发展趋势有一个较为明确的分析和判断。图一的显示已经说明，在2006、2007那两个年度的大牛市行情中，指数型基金最值得投资；但是，在2008年，或者更为确切地说，自2007年10月16日以来，投资者最应该回避的基金类型就是指数型基金。股票市场行情的走势特征有三种：上涨、下跌、盘整，投资者只能够在上涨行情中投资指数型，在下跌行情中持有指数型基金必定会亏损很多，而在盘整行情中购买指数型基金则赚不到钱。

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　　（三）了解投资对象。选择指数型基金进行投资的时候，必须要对相关的标的指数有一定的了解。目前，与大盘蓝筹股关系较为密切的指数依次应该是上证50指数、上证180指数、沪深300指数、中证100指数、小康指数。前4个指数目前已经有相对应的指数型基金，如华夏50ETF、易方达50、万家180、华安180ETF、大成300、嘉实300、长盛100。另外，与高分红股票、中小盘股票相关，如红利指数、中小盘指数等有关的指数型基金，也有特定的市场空间，在不同的市场背景下具有不同的投资机会。

　　（四）交易方式也很重要。上述基金多数可以通过券商的交易渠道进行买卖，比通过银行的渠道更加方便快捷，更能够大幅度投资降低成本。其中华夏50ETF和华安180ETF由于可以通过上海证券交易所进行买卖，交易更便捷，成本更低，相对更加值得关注；大成300可以通过上证基金通进行交易、嘉实300可以通过深交所的LOF进行交易，业务处理程序也相对较为容易。

　　在指数型基金中最为值得关注的是具有完全复制标的指数特征的ETF类指数型基金，它们都可以在券商营业部通过二级市场交易渠道像买卖股票一样进行交易，且交易费用很低，理论上只有常规申购、赎回费用的20％至30％。同时，ETF类指数型基金还有特定的套利方式，无论牛熊行情，只要市场的振荡幅度足够大，就有风险较小的套利机会。