好买基金周报：市场低位盘整 业绩浪差强人意

　　好买视角

　　一、基础市场业绩浪差强人意

　　中报显示A股每股收益创近年新高，并且业绩整体较佳的银行、钢铁等股中报也集中在月底亮相，但上周A股窄幅震荡整理，全周仍然呈现微幅下跌走势，仅在上周五出现一次弱反弹，至此市场预期的业绩浪差强人意。同时，两市成交量极度萎缩，显示当前投资者投资信心缺乏，弱市心态没有改变。

　　好买认为9月份尽管大小非解禁的规模比较小，但此后又将逐月增加，考虑到近期市场普遍谨慎的心态，本周市场即使有反弹，其高度也较有限，并不排除继续探底盘整的可能。

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　　二、偏股型基金的投资建议

　　由于我们对本周市场继续持谨慎的态度，认为目前的基础市场尚不具备较大级别反弹的条件，因此本周不进行偏股型基金的短线推荐。但从中长期来讲，当前市场已跌去60%多，风险已经有了很大程度的释放，尽管下半年仍然是一个弱市，但很多股票的估值已落入合理区间，因此从长期投资来讲，这也是投资者趁低逐步建仓的好机会。我们建议中长期投资的股票型基金可以选择华夏优势增长(行情,净值,基金吧)、兴业趋势、富兰克林国海弹性市值(行情,净值,基金吧)、易方达价值精选(行情,净值,基金吧)、博时精选(行情,净值,基金吧)等基金，这些偏股型基金的基金经理择时择股能力都较强，是长期投资的较佳品种。

　　3、封闭式基金、债券型基金、QDII基金的投资建议

　　上周市场对封闭式基金产生分歧，在交易价值和交易价格在都体现出这一点。从交易价格来看，除去3只停牌的小盘基金，开盘交易的29只封闭式基金中15只上涨，1只持平，13只下跌，基金汉盛(行情,净值,基金吧)全周上涨3.96%，涨幅第一，基金裕隆(行情,净值,基金吧)紧随其后，上涨2.74%。基金天华(行情,净值,基金吧)下跌最多，下跌2.16%，基金普惠(行情,净值,基金吧)和上周持平。从净值来看，33只封闭式基金的净值涨跌互现，基金裕泽(行情,净值,基金吧)，基金久嘉(行情,净值,基金吧)小幅上涨，分别上涨0.07%和0.61%，瑞福进取下跌3.09%，跌幅第一，基金泰和(行情,净值,基金吧)下跌2.69%。总的来看，前周净值整体下跌1.16%，小盘封闭式基金净值下跌幅度小于大盘封闭式基金的下跌跌幅，分别下跌为0.68%，1.12%。上周，绩优且折价率处于高位的大盘封闭式基金受到资金追捧，如基金裕隆、基金兴和(行情,净值,基金吧)等交易价格逆市大幅上扬，折价率相应缩小，但安全边际依然很高，投资者仍然可以关注，但投资者也须注意的是大盘封闭式基金基金泰和、基金兴华(行情,净值,基金吧)折价率都位于20%以下，远小于大盘封封基平均折价率，安全边际大为减弱。

　　上周银行间债券市场继续大幅上涨，货币市场收益率小幅下降，印证了我们关于近阶段资金面比较宽松的判断。目前银行间无银行担保企业债和国债的利差有250个基点，有银行担保的企业和国债的利差也达到了150个基点，因此我们仍然继续看好通胀补偿能力较高的高息债券，通过几周来的上涨，短久期券种的收益率有所下降，而在加息预期弱化的情况下，适当拉长债券基金组合久期则显得比较重要。在债券基金方面，可继续关注成立时间不长、组合久期在3-5年和企业债配置较多的纯债基金。

　　QDII基金方面，由于受美国墨西哥湾原油生产区的飓风影响以及美国政府公布的数据显示美国原油库存减少的影响，上周原油期货等大宗商品市场开始有所反弹，导致重仓这些大宗商品行业的南方全球精选和华夏全球精选有一定程度的上涨。此外，香港市场上周创下了4个多月来的最大周涨幅，因此给重仓香港市场的部分QDII基金带来了较多的正收益。本周我们考虑到上周油价的上涨仅是受利好消息推动所致，有部分投机因素存在，而原油供需的波动趋势仍将有可能导致原油价格继续回落，另外考虑到香港市场上周涨幅巨大的主要原因是中资股在其中起了领涨作用，本周可能会有一定回落，因此本周建议投资者对受这两方面影响较多的QDII基金暂持观望态度。