广发系基金巨亏原因探寻 误判重仓金融地产

　　7月17日，广发系基金公告二季报，旗下基金净值大幅缩水。其中，广发聚丰(行情,净值,基金吧)亏损76亿元、广发优选亏损51.58亿元、广发大盘亏损41.6亿元、广发小盘亏损40亿元、广发聚富(行情,净值,基金吧)亏损18亿元，5只基金合计巨亏227亿元。曾在2006、2007年叱咤风云的广发系明星基金却在此轮调整中遭遇“滑铁卢”，让基民损失惨重。业内不禁生疑：广发系基金巨亏背后的原因何在？明星基金是否只是“过眼云烟”，桂冠轮流戴？基金经理操作思维是否也是低买高卖，貌似十足的大户？带着这些问题，记者采访了有关业内人士。

　　现象：广发两基金亏损居前五

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　　统计数据显示，二季度基金业亏损额累计达4138亿元，大型基金公司由于旗下基金众多，亏损额也排在前列。其中，基金公司亏损额排名前五的分别为华夏基金、广发基金、易方达基金、博时基金、南方基金。单个基金方面，亏损额排名前五的分别为广发聚丰、嘉实300、中邮成长、易基50、广发优选。

　　从整体而言，广发系基金今年上半年的业绩跟去年相比出现了很大的退步。据银河证券研究所的研究，2007年，广发基金公司以旗下基金161.66%的加权平均收益率排在基金公司股票投资管理能力第6位。但在今年上半年，广发基金旗下业绩最好的股票型基金广发大盘成长(行情,净值,基金吧)也是亏损41.39%，排在第143位。另外，广发小盘、广发聚丰、广发策略优选(行情,净值,基金吧)分别排在第157位、159位、162位。

　　分析：策略错误致使操作处处被动

　　是什么原因导致广发系基金出现了如此巨大的浮亏？

　　应对下跌仓位过高

　　在二季度大盘持续下跌情况下，基金仓位成为了基金业绩表现的关键。国金证券(600109,股吧)基金研究中心总监张剑辉认为，与同类型基金相比，广发基金整体仓位仍然处于较高水平，这在一定程度上加大了基金的风险。据悉，广发系股票型和偏股型基金仓位平均都在70%以上，因此在连续下跌的情况下，基金净值损失很大。

　　广发小盘基金季报表示：“面对如此的市场环境，要检讨的是，作为股票型基金的管理人，虽然无法完全离开市场，但可以适当降低股票仓位，减少下跌带来的损失。”据透露，该基金减仓5.42%，季度净亏39.47亿元，净值下跌24.49%。

　　与之相比，其他一些基金如华夏就一直保持在较低仓位，业绩则明显较好。而以看空闻名业内的东吴价值成长双动力(行情,净值,基金吧)，仓位一度更低于30%，却成为半年来业绩冠军。