银华基金万志勇：寻找基本面向上的趋势做投资

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　　寻找基本面向上的趋势做投资

　　和讯网：亲爱的和讯网友们欢迎来到基金沙龙，今天我们非常荣幸地邀请到银华策略领先基金经理助理万志勇先生作客和讯基金沙龙。现在这场是第三部分，第三部分主要谈一下经理人的投资心得。我看到您发的银华领先策略基金，题目上看是“领先策略”，为什么这么叫呢？领先在哪里呢？

　　万志勇：这也根据我们多年的投资总结出来的规律，“领先策略”的本意是我们做一些宏观经济大的趋势，行业的大趋势，宏观经济大的趋势主要体现在策略上。根据行业我们划分为四个类别，第一，经济结构，中国经济类别在转型、提升，有些行业、板块收益，会形成可以持续，跨周期的向上趋势。投资相关的上市公司收益会比较好。第二，产业升级，同样一个产业，不断地向高端化发展，附加值不断提高，作为上市公司，利润可能会有持续的增长。这也会有很长的可持续过程。我们也会选一些好的企业做投资。第三，汇率变动周期，比如人民币升值过程中，会有一些板块和行业收益，人民币升值是很长时间的过程，相关板块收益也会有很长的时间，所以会选择合适的投资机会。第四，经济周期的策略，有些行业处于周期性波动，我们会选择上升周期来做；每个行业周期波动时间不一致，有的行业会早一些，有的行业会晚一些，我们把握周期选择的时间点做配置的话，可能会比较好一些。这四个领先策略，本意上来说总结一句话，我们会寻找基本面向上的趋势做投资。

　　和讯网：我刚才理解的意思是，在基本面向上的公司里，银华做的判断是这些公司在行业内是领先的？

　　万志勇：我们要先发现这个趋势，然后在趋势开始的时候介入，在趋势结束的时候我们撤出。如果你后知后觉，发现整个趋势已经变坏，可能股价已经跌的很多很多，所以，我们一定要提前做这种研究和判断，这叫领先，不是我们比同业有什么领先，而是我们要提前去判断。这样才能获得最高的投资收益。

　　和讯网：基民对基金公司的选股策略感觉比较神秘，我们一般是提前选好股票池的，你们投研团队有多少人？

　　万志勇：投研团队有20多人，我们确确实实有自己的股票池，银华300，更好的股票会进入银华100股票池，对于重点的股票我们叫银华30，能够重仓持有要进行投委会的批准才能进入银华30股票库。

　　和讯网：有专业团队在后面支持。

　　万志勇：对。