多家基金认为三季度市场无足够上涨动力

　　基金公司新近发布的三季度投资策略报告显示，基金对三季度的市场并不很乐观。富国基金指出，三季度的市场无论是基本面还是资金面都没有足够的上涨动力，东吴基金认为，股市好转可能要等到2009年下半年。但也有基金公司认为市场的下跌空间有限，2400点可能是市场底。

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　　看多理由：估值趋合理 2400点或是底

　　信达澳银基金指出，对于多数价值投资者来说，股市估值水平已趋合理成为看多的主要理由。即便在2001年至2005年的4年大熊市中，上证指数也只下跌了52%。从历史来看，经过如此大的跌幅后，市场继续大幅下跌的可能性较小。

　　信达澳银基金分析称，A股目前的市盈率估值水平回到了16倍左右，已经与2006年11月的水平相当。同时，股票市值与GDP的比率也大幅回落，进入了可以理解的区域。如果在未来10年内，A股上市公司的利润可保持10%以上的年均增长速度，则A股市场PE为20倍左右应当是合理的水平。

　　东吴基金则预期，本轮通胀高峰的次年——2009年A股上市公司整体净利润增长率可能不会出现前两轮通胀高峰次年净利润负增长现象，2009年A股上市公司整体净利润有望出现10%左右的增长。因此，与前两次通胀上升期内上证指数下跌空间比较，在当前点位A股进一步下跌空间相对有限。如果假定政策底与市场底相差20%的话，那么2400点可能是市场底。