南方基金蒋峰：在油价与CPI攀升中寻找投资机会

　　寻找最合时宜的投资机会

　　“分析美国的上世纪70年代的股票走势，我们发现这样的规律，即股价与通货膨胀基本上呈一种反方向的变化，因为通货膨胀持续恶化，股票市场收益率就会下降。”蒋峰表示，由于通货膨胀影响市场上的投资者的预期，侵蚀企业的盈利，因此会出现上述的情况。

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　　另外，通货膨胀见顶时，股票市场将会出现反弹。蒋峰认为，油价持续上涨，不仅是对中国股市的影响较大，实际上对全球的股市的影响都会较大，“从市场看，目前国内市场已经达到了估值的合理区间，假设6月份CPI数据比大家的预期低的话，再加上目前股票市场短期的调整幅度比较大，也酝酿了一些反弹的机会。”

　　他表示，油价仍然是今明两年抑止通货膨胀的最大挑战，若没有突发性的因素，油价很难下降。如果明年油价在150美元左右企稳，那么届时全球经济的下滑，需求及储蓄持续的下滑，可能会成为股市走好的一个契机。

　　目前看来，蒋峰认为投资者可以注意大能源、大农业与资源型的股票，可关注石油、石化行业，以及一些新能源的股票，它们仍然会在石油价格持续上涨的过程中继续受益；另外应密切关注夏季以来的灾害性天气对农业板块的影响。如美国的密西西比河也是美国重要粮食基地，目前水灾对世界粮食格局的影响也正在评估中。他还提到农肥价格，“星期五发改委只公布了成品油价格跟电价上调的措施，实际上钾肥和其他化肥的价格也有一个逐步放开的举动，国内钾肥的价格跟国际的价差非常之大，我们钾肥需求的70%要从国际出口，目前国际钾肥的价格继续上涨，所以从农肥的股票当中，大家仍然可以觅到一个比较好的投资机会。”

　　但蒋峰也认为，制造业板块和消费板块近期可能会受到影响。原材料的上涨将会妨害制造业，而如果一旦经济出现下滑的话，最终仍然会影响到消费品，近来国家要求压缩行政开支，这将对汽车、高档白酒的消费也会产生很大的影响。“我们认为未来个股呈现一种分化的走势，当中少数的股票仍然会保持一定的强势，大部分的股票仍然会随着大盘的调整出现比较大的影响。”