本周214只建仓期满的开放式主动型股票方向基金平均净值增长率为1.33%———

　　本周大盘继续震荡调整。上证指数周涨幅0.30%，深成指数周涨幅1.79%，其他主要指数也基本都小幅上涨且涨幅接近，市场整体处于平稳期，板块分化不大。从全部基金业绩方面来看，214只建仓期满的开放式主动型股票方向基金平均净值增长率1.33%，与市场基本保持同步。进入5月份以来，市场处于持续的震荡中，5月份至今上证指数涨幅仅-1.87%，沪深300指数涨幅仅为-0.58%。但从行业指数的表现来看，大盘主要受金融和地产板块拖累，而大部分行业则跑赢了大盘，这种分化较为严重的震荡市场非常有利于基金的运作，因此基金业绩始终保持了对大盘的优势。

　　受四川地震影响，本周与抢险救灾及灾后重建有关的板块表现良好。基金重仓灾后重建有关的板块表现良好。基金重仓股中，医药、机械制造、建材等板块集体走强，其他前期涨幅较大的板块整体处于回落中。目前在基金重仓股中，石油化工和金融保险板块整体估值水平较低。

　　我们利用基金仓位测算模型跟踪开放式股票方向基金仓位变化情况，从最新的仓位变化数据来看，基金仓位在持续降低中，根据我们对基金的跟踪调研，基金整体仍然持逢高减磅或换仓的操作思路。由于近期基金行业的资金流入流出基本持平，在基金这个主要的机构投资者仓位持续下降的条件下，市场仍然能维持稳定，这个现象值得投资者考虑。（银河证券基金研究中心　马永谙）