《投资者报》：目前基金业普遍对宏观经济增速、通胀和外部环境影响抱有忧虑，并逐步固化为对后市悲观的态度，你如何看待？

　　黄顺祥：应该这么说，如果这些因素都不存在，A股股指和大部分股票的价格也就不会无缘无故腰斩过半了。下跌是对包括以上这些因素的风险释放，但是暴跌则是对这些负面因素的过度情绪化反应。目前我们更应该看到的，是这些因素会怎样变化。

　　从目前情况来看，我们判断政府对通胀的调控会有一定效果，下半年CPI会温和回落。作为CPI的先行指标，货币供应增速已经出现回落势头；人民币升值到一定幅度已经对增加进口、缓解国内通胀压力产生作用；下半年美元有望走稳，国际大宗商品价格有望出现一定幅度的高位回落。从根本上说，支撑中国经济长期增长的消费升级、人口红利、城镇化等因素依然没变，中国经济增速可能稍有放缓，但还是比世界大多数国家增速高很多。

　　一些突发性事件譬如雪灾、地震，对物价的影响更多是短期性和心理性的。对这些事件的过度情绪化反应，反而有可能造成短期低点，形成买入良机。

　　《投资者报》：影响市场信心的另一个重要因素：大小非解禁，你怎么看？

　　黄顺祥：在这方面，我们觉得大盘蓝筹股比中小盘股更安全。大盘蓝筹股的大小非持有人，大部分是国有企业，国资委要求国有企业保证控股地位，一般情形下减持的冲动不大。并且目前国资委和证监会对大小非的减持监管正在逐步完善，对违规减持的处罚会慢慢严厉起来，国有企业更犯不着顶风作案违规减持。与此相反，一些中小盘股的大小非持有人的减持冲动会相对更大。

　　《投资者报》：另一个影响市场信心的因素是再融资，大盘蓝筹股再融资的潜在风险，你们如何规避？

　　黄顺祥：我们这样看待再融资问题。一方面是行业属性问题，譬如银行，资产规模做大了要充实资本金充足率——如果资产成长性好，再融资项目预期盈利高，对上市公司有利，我们就会支持这样的再融资。另外一方面，我们也会加强与上市公司的沟通，及时评估这方面的潜在动态，加强风险管理。