研究创造价值 创新中探寻投资机会

　　和讯网：现在长盛基金新发行的基金，在众多新基金里，有什么“亮点”可以吸引到更多投资者呢？

　　许彤：我对这个新基金的理解，它叫长盛创新先锋，它的名字在一定程度上显示了它的特点，它比较强调创新，在我们公司原先的产品里也没有从这个角度，这个视角去强调的同类型选股的基金。长盛创新先锋基金采取自下而上和自上而下结合的选股方式，既有创新含量的行业，在相同行业当中寻找一些创新的企业。同时比较强调定量定性相结合，对创新的理解有定量定性的指标。

　　相对来讲，在突出自己创新特色的同时，还给了自己相对比较宽的灵活性。比方说对创新的概念，既包括技术、产品，也包括营销模式、管理模式，更具体的是研发费用占销售费用的比重，技术进步的贡献率，拥有的专利数，新产品的数量，我这样介绍，大家可以了解到，它还是有相当定量定性相结合的特色。当然，资产配置上，它强调灵活配置也是它的一个特点：股票类资产比例30％——80％；债券资产为15％——65％，应该说是具有进可攻，退可守的特质。

　　和讯网：它主要是投资一些创新企业？

　　许彤：对，创新的内涵比较丰富，从产品到技术，到人员，到模式。我个人认为，目前在高通胀的背景下，国际商品高价格的背景下，党中央和各级管理层也都意识到，经营模式的转变，提高附加值，减少劳动密集型、环境不友好的产品很重要。创新很大程度上也符合这个大局方向，这个时点和方向还是我们原先粗放型的产业，完全劳动密集型的产业，下一阶段在全球的竞争力当中就会有大幅度下降。如果不很好完成这种转型，整个国家的前途都会相对暗淡一些。突出创新既有政府的引导，也有实业本身内在发展力量的驱动，从这个角度入手进行投资的话，我个人认为，还是非常符合未来大的发展趋势，我相信按照这个思路去做，也会取得比较好的效果。

　　和讯网：这还是很有特色的，我在基金里，以前只听说过创新型基金，在选取创新企业时，是不是都要跨行业呢？

　　许彤：它的面应该比较宽，技术层面的方法等。

　　和讯网：不是我看好哪个行业就买哪个行业，而它是在某些行业里挑一些创新企业？

　　许彤：对，这些行业本身是有创新能力的行业，科技含量比较高的行业，像先进制造业，行业侧重上会更多，创新类型企业比较多，完全传统类，缺少创新的简单模仿的行业企业、公司数量会大大减少，大概是用二维的选股体系，一个是长盛创新选股体系，还有一个是长盛优势选股体系，创新体系有一定的优越性，但优势选股体系和现在通常的选股差异并不大，也要考虑管理层的诚信程度、效率、市场占有率、成长性、产品质量等等，用两维体系相叠加以后，选出他认为比较好的标的。

　　从近期IPO的公司可以看到管理层是这么引导的。对于有新技术，新思维，新的营销模式，新兴产品群和服务模式的公司是给予了很大幅度支持的，我们现在上了很多IPO新公司，都是与以往模式是不相同的，管理层、国家在大力推动这类型企业的上市，也是丰富了他的选股范围。