（二）投资分析

　　1、资产配置策略

　　万家双引擎作为一只平衡型基金，股票和债券并头成为该基金的主要投资品种。该基金大类资产的配置比例为：基金股票资产占基金资产的30%—80%；债券、现金类资产以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的20%—70%，其中，现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%、权证占基金资产净值的0%—3%、资产支持证券占基金资产净值的0%—20%。

　　平衡型基金的股票和债券配置比例相对于股票型基金更为灵活，对于平衡型基金而言，首先要做好大类资产的配置，在不同的市场行情中资产配置比例对基金的业绩有着直接的影响。在市场上涨的牛市行情中，较高的股票投资比例是保证投资业绩的基础，而在调整和熊市行情中，相对于股票基金60%的股票投资比例下限，平衡型较低的股票投资比例是抵抗市场系统风险的有效方式。

　　基于市场大势的判断，不断调整资产配置的比例，对平衡型基金取得好的业绩非常重要，因此大类资产的配置策略，是该基金投资策略的重要组成部分。根据招募说明书，该基金的大类资产配置策略为：根据对宏观经济环境、经济增长前景及证券市场发展状况的综合分析，结合对股票市场整体估值水平、上市公司利润增长情况，债券市场整体收益率曲线变化等综合指标的分析，形成对各大类资产收益风险水平的前瞻性预测，以此确定股票、固定收益证券和现金等大类资产及中国证监会允许基金投资的其他金融工具在给定区间内的动态配置。

　　2、股票、债券双引擎投资策略

　　在股票投资方面，该基金同时注重股票的内在价值和成长空间。该基金根据价值和成长两个指标分别建立基础股票库，然后由基金经理通过对市场估值水平的分析，结合公司投研团队对行业景气度、行业发展趋势的研究，合理配置价值与成长股票的权重。同时充分权衡行业集中度、资产流动性等多种因素对投资组合风险收益水平的影响，审慎精选，构建基金的股票组合。

　　在债券投资方面，其投资目标是分散股票投资的市场风险，保持投资组合的稳定收益和流动性，追求基金资产的长期增值。通过利率预期策略、久期控制策略、期限结构配置策略以及类属配置策略等债券投资策略实现债券资产的有效配置，达到基金资产稳定增值的目标。

　　综上所述，该基金投资的重点在股票方向，债券投资是该基金控制风险，保证基金资产稳定增值的有利武器。因此，审时度势地配置股票和债券资产的比重，精选个股是该基金争取良好投资回报的前提和基础。

　　该基金经理是欧庆铃。欧庆铃曾任华南理工大学应用数学系副教授、广州证券有限责任公司研究中心常务副总经理、金鹰基金管理有限公司研究副总监等职。2007 年5 月起加入万家基金管理有限公司，任万家180 基金的基金经理，2007 年10 月起任万家公用事业行业股票型基金的基金经理。从履历可以看出该基金经理的投资经验较为丰富。不过，如果算上本基金，该基金经理同时担任三只基金的基金经理，对其来说，也是一种考验。