非理性的投资狂热

　　除去基金销售过程中的种种环节外，给整波基金井喷不断提供助推动力的还包括基金投资人自己。

　　事实上，部分基金投资者（尤其是新投资者居多），在去年表现出的“追求暴利、忽视风险”的倾向，不仅把自己的血汗钱置于危险境地，也把基金和市场的其他参与者拉入市场泡沫的“漩涡”，最终一起跌落。

　　一家基金公司的投资总监这样解读去年下半年的股市行情——“这其实是一个由基金大量申购引发的市场的不断强化的正反馈（循环）过程。”

　　基金投资人购买股票基金、基金经理按照契约的要求将其中的60%以上资产强制配置入股票市场，股市因为基金买入而上涨，上涨导致更多人买股票基金，更多钱被强制配置入市场。更多上涨……

　　而在这个过程中，投资知识的缺乏使得部分基金投资人做了很多现在看来“非理性”的事情，并进一步拉大了泡沫水平。

　　比如，基金暂停申购会遭到强烈批评，原因是剥夺基金投资人的申购自由；对申购新基金兴趣盎然，但对老基金不闻不问；比如，政府提醒风险被认为是打压市场创造买入机会。而新基金开放发行，则被认为是政策利好，给大众一个发财的“机会”。

　　这一个个小小的乐观，这一环环的放大，慢慢地铸成了一个很大的上涨格局，并最终在市场逆转时，成就了现在行业的温度。（上海证券报）