共同基金一宗罪：

　　他们依赖的研究员只是“高级出纳”

　　易方达基金副总经理、投资总监江作良早些时候在会见中金公司研究团队时说，“你们这些人哪，当初是你们忽悠基金，把指数从3000点做到6000点，现在又同样是你们，忽悠基金从6000高点一路斩仓到3000点”。

　　江作良的这次感悟被很多业内人士认同且被议为经典之语。

　　南方某基金公司的一位资深基金经理则这样告诉理财周报，“你们不要高估了共同基金，他们只不过是受过专业训练的一群人，他们的智慧并不一定高于其他行业，就像受过专业训练的医生一样，我们尚且必须接受其50％的误诊率，我们也不应该对基金经理给予过高的期望。”

　　“我们不是神明，我们也只是平凡的人，我们同样在大涨时贪婪，在暴跌时恐惧。”

　　该人士称，对共同基金不能寄予厚望的原因，除了基金经理群体中超过2/3（300只基金中，约100名基金经理未经历熊市）的基金经理经历不完整之外，他们所倚重的卖方及买方研究员的水平也是主要因素。

　　这位此前曾担任研究员的资深基金经理说，目前买卖双方的研究员水平充其量只是“高级出纳”。

　　一般出纳的职责是了解即时的现金状况，而高级出纳的水平则是了解基本的借贷平衡，知道现金一方要对应的负债。

　　“据我所知，目前几乎100％的研究员都仅限于高级出纳的水平，他们一般只知道公司今天某个时点的现金状况，对于明后天乃至更远，他们几乎不能做出正确的预测。”这位基金经理说，“这样你就可以理解，为何68家基金公司在80元附近扎堆宏达股份，但在30多元这同一批人却选择集体撤离了。”

　　“这样你也可以容易理解，为何我们的预测没有一次是对的。”这位著名投资人认为，研究员如果能够和上市公司保持良性沟通，明了上市公司未来趋势，已实属高人。“但此类研究员仍然太少。我做过研究员，因而也太了解他们的水准了。”