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　　经过“暴风雨”后A股将回归“平静的河流”

　　4月24日，在印花税率从3‰降低到1‰的第一个交易日，大盘几乎涨停之后，市场似乎再度进入彷徨期。之后多家基金公司纷纷表示A股回到理性投资轨道上，但同时A股将保持震荡格局也成为市场的共识。

　　在震荡行情成为市场常态后，经验丰富的明星基金经理的价值开始凸显。嘉实总经理助理、资深基金经理邵健认为，经过“暴风雨”后A股将回归“平静的河流”，回到其应有的理性轨道上来。上投摩根的投资总监孙延群表示，今年他将与他的投研团队一起稳步长跑，有信心创造良好业绩。

　　熊市之中有牛基

　　在热议政策利好不断护盘3000点的同时，机构们也坦言市场中期走势并不乐观：面临宏观经济减速、CPI依然高企、紧缩货币政策短期难以放松的大背景，市场流动性偏紧的状况暂时不会发生根本性的转变，上市公司在成本压力加剧、需求增长可能放缓的情况下，业绩增速逐步回落的趋势已经显现，中期走势不容乐观。换言之，在相当长一段时间里，指数可能并不乐观，但结构会出现分化。

　　不过，即使在2001年到2005年的大熊市当中，依然有不少个股胜出。截取2001年12月至2005年12月时间段算，以上市以来复权价格计算，振华港机(600320行情,股吧)从14.09元上涨到了26.28元；贵州茅台(600519行情,股吧)更是从38.55元上涨到了88.08元，类似的还有盐湖钾肥(000792行情,股吧)等个股。而不少基金把握了机会，在熊市中也为持有人创造了正收益。

　　邵健说：“实际上，我们在3000点市场最恐慌的时候已经提高了仓位，我们认为即使不出台降低印花税的政策，市场也会自发在3000点形成底部；而政策上的利好也夯实了3000点的基础。”