如果我们以2001年的2245点牛熊分界线来区分新旧私募基金的话，那么一个很明显的对比就是，旧私募基金大多作风狠辣，勇于抛头露面，设计骗局不择手段，在市场上一时呼风唤雨、神通广大，并且能不顾整体市场趋势，仅通过纯粹的炒作来获取暴利。当然其兴也勃，其亡也忽。这些私募基金一旦骗局败露，它们最后的结局都很悲惨。

　　而在5年大熊市中劫后余生的新私募基金，则无疑少了一分剽悍和浮躁，多了一分冷静和理性，它们善于韬光养晦，低调沉稳，更多的是在幕后耕耘，只有必要的时候才偶尔露峥嵘，同时紧紧把握宏观经济和政策走向，并大多恪守价值投资的理念。私募基金经理戎健兵告诉《第一财经日报》，对于任何有野心通过设计骗局来达到暴富的私募基金而言，它们（旧私募基金）都是活生生的前车之鉴，足以吓退许多后来者。至少那些贼心不死的人会吸取它们的经验，即使有心设套也务求做得尽量更隐蔽、细致、圆滑一点，并给自己留更多的退路。

　　亿安科技：股价“魔鬼轮回”

　　3.07元、126.31元和3.58元，很难想象这是同一只股票在10多年时间里的不同价值体现，但亿安科技（000008.SZ，前身是深锦兴，现名为*ST宝投）确实完成了这一轮回。早期私募基金往往在一开始导演喜剧、随后变成荒诞的闹剧，最后则是彻头彻尾的悲剧。

　　亿安科技之所以被称为“中国第一庄”，不仅仅在于它是首家被炒至百元以上的股票，更在于它的整个运作流程之娴熟、手法之凶狠实堪称是私募基金中的集大成者。

　　1999年5月，亿安科技发展控股有限公司通过受让法人股正式入主当时的深锦兴，拉开对后者筹码收集的序幕。至1999年底亿安科技流通股股东总数仅为2878户，其中10万股以上的131个户头，持有亿安科技全部流通股的82.91%。高度的筹码密集带来该股在2000年初令人惊愕的上涨，股价直冲126.31元的巅峰。在最辉煌的时候走向毁灭，亿安科技恰如流星划过天际，此后在6年多的漫漫熊途中，该股跌至最低仅3.58元。

　　《第一财经日报》日前就亿安科技案例采访了一位私募基金主管，他坦陈自己曾深入研究过亿安科技的整个操作流程和期货式手法，“主庄罗成确实称得上是帅才，他指挥的资金在一些重要临界位置的拉升和洗盘大多一气呵成，轻重拿捏得很到位，不会给自己带来任何被动局面，而且充分利用了投资大众的心理定式为自己服务。公司出公告和股价拉抬之间的节奏把握得非常准确，确实是不可多得的经典案例。我认为许多私募基金后来的操作中借鉴模仿亿安科技期货式炒作手法的屡见不鲜，当然本质上不离一个‘骗’字。”