专题：南方基金彩虹行动2008年中国基金投资者服务巡讲　　

　　和讯基金消息 由南方基金管理有限公司主办，中国最大的财经网络媒体和讯网作为战略伙伴直播的“南方基金彩虹之旅—2008中国基金投资者服务巡讲大型活动”在天津鸣锣开讲。这是中国基金年鉴携手南方基金和优势媒体做的大型巡讲活动，今年他们也是打算在15个城市连续举办15场大型巡讲活动。

　　英国施罗德投资公司中国总裁高潮生先生

　　英国施罗德投资公司中国总裁高潮生发表了演讲。投资是既简单又复杂的事情，实际上就两条基本准则，你只要记住这两条准则你的投资就能够成功。第一条是长期投资，第二是资产分配，也就是投资的分散化。说简单就是这两条原理或者说它的基本准则你记住的话，从长期来讲你一定是成功的投资人。但是为什么又说它复杂呢？就是因为不同的投资人有不同的投资需求，所以你很难找到一种投资组合、一种投资方式，适合所有的投资人。大家都知道什么车好，什么车不好，大家都知道宝马比其他车好，是豪华车。可是对于投资来讲没有任何一种投资产品、任何一种投资组合，在任何情况下都适合所有的投资人。所以说每一个投资人要根据自己的具体情况，根据自己的投资目标，自己投资时间的长短以及自己的风险承受力来确定符合自己具体投资目标的组合。所以从这点上来讲它是很复杂的，为什么是因人而宜的。

　　全球投资市场的投资机会肯定比中国多，但是我感觉到很多中国的人往往在走一条错误的路，就是太多的注重方法论，而忽略了世界观。在投资当中真正起决定作用的不是方法论，不是你选哪个股票，不是你选哪个基金，不是你选择什么时候进场什么时候退场，关键的是你要有正确的投资的世界观。

　　概括起来可以有几点，第一点不要预测市场的走向，没有任何人可以长期准确地预测市场走向。昨天收盘在3500点，如果有人问我高先生你讲一下一周一个月之后中国的A股市场会收盘在多少点？我可以亲口告诉你，我不知道。不仅我不知道，我也不相信有任何人能够知道。从投资人来讲，你最重要的是不要去揣摩什么时候应该进场什么时候应该退场，没有任何人可以做到这一点，你应该做到的是你自己的投资目标是什么，你自己的风险承受力是多少，你应该保持一个长期投资的理念、态度。所以你的世界观更重要。举个简单的例子，大家都知道标准普尔500指数是1926年开始出现的，到2007年底，它每年的收益率是10.3%。

　　再举一个例子，大家都知道巴菲特，他是一个投资界的全球传奇人物，在44年间他的投资回报每年是21.1%。从1990年底中国的上海交易所开张到昨天星期五中国股市，如果你从第一天就投资中国股市，这段时间中国股市年均收益率是25.1%。巴非特21.1%，标准普尔500指数是10.3%。如果你真是一个长期投资者，你看好中国长远的发展潜力又岂在朝朝暮暮，你不要揣摩市场的走势，没有人可以长期预测市场走势，在美国有无数的学术论文、实际报告都证明一点，交易越频繁的人收益越低。很多人都以为我可以预测市场的走向，实际上是绝对不可能的。我的父亲就是1926年出生的，他曾经问过我投资的问题，我给他讲了一个非常简单的例子，有谁可以预测市场走向？没有。

　　从1926年开始，让投资人每一个月做一个决定，就是在未来的一个月里面我应该是买美国的股票还是买美国的债券，我一个月就做一次，如果我觉得股票好，这个月全部买股票。如果我觉得债券好，这一个月全部买债券。每个月你都做这样一个决定的话，从1926年到2007年底，我问在座的各位，1926年的一个美元到2007年底的时候会变成多少美元？我告诉我的爸爸，如果你出生的时候爷爷给你一个美元，你这么投资的话，到现在是1.5亿美元，亿万富翁很容易，就1个美元。

　　那它的年化收益率是多少呢？是27.1%。中国从1990年到现在是25.1%，差得不太远。所以从长远来讲，任何一个成功的投资人不要去揣摩市场的走向，你要坚持长期投资的理念。巴菲特的成功之处是他不在意每天的市场走向是什么，他明确讲我的办公桌上从来没有电脑，我从来不知道每天的收盘报价是多少，这对他不重要。一个投资人首先应该长期投资，应该有一个正确的世界观，因为正确的世界观才决定了你可以成为一个成功的投资人，但是在成为成功投资人前的第一步，你必须是一个理性的投资人。从这点来讲我觉得世界观的问题远远比方法论来得更为重要。

　　第二个问题在目前的情况下投资人想我应该怎么样呢？因为全球无论是经济格局还是全球的金融市场都在不断发生着很多变化，从今年大家都知道，无论是全球股市还是中国股市都在下跌，有人会问今年第一季度有没有是正收益的股市回报呢？有，在很多新兴市场今年仍然是正收益，从板块来讲也有。如果你是长期投资人，QDII至少给你打开了一扇通往国际市场的路，你希望成为长期投资人的话应该把你的资产分配在不同的地域，不同类别，不同的领域中。只有这样，并且不断恪守这一理念，你才能最终成为一个成功的投资人。

　　大家可能都听过凯恩斯的一句名言，就长期而言我们都是死人，因为没有人不死。什么叫长期投资呢？是不是我也得等八十年六十年才算，就投资的理念来讲，很多人认为五年到十年属于长期投资。严格来讲长期的概念只不过说在股市当中所有的板块都基本轮一次之后，需要五到十年的时间。要以年来核算，这个问题也争议了很久，有的人说投资组合应该每年调整一次，这个年的概念是什么？每年的概念就是地球绕太阳一圈，就叫一年。

　　很多人问为什么地球绕太阳一圈我就得把我的投资组合调整一次呢？有什么必然联系？二者之间没有必然联系，但是从投资的理念上来讲，真正该调整你投资组合是按照不同板块的轮动看的，严格讲是2.8年到3.4年之间调整一次，是根据美国的一些投资人作出的行为报告。我认为对于各位投资者来讲你应该考虑的是五到十年，无论在这个过程中会发生什么样的周折坎坷，你能够有投资的年限是在十年，是充分分散的投资组合，十年以后你回头看，我相信你比你周围那些不断频繁调整自己组合，不断频繁买股票卖股票的人来讲你的投资收益一定远远超过他们。