天元证券投资基金2008年1季度报告

   目 录

一、重要提示

二、基金产品概况

三、主要财务指标和基金净值表现

四、管理人报告

五、投资组合报告

   （一）期末基金资产组合情况

   （二）期末按行业分类的股票投资组合

   （三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

   （四）期末按券种分类的债券投资组合

   （五）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

   （六）投资组合报告附注

六、管理人持有本基金份额情况

七、备查文件目录

   1

----------------------- Page 2-----------------------

   天元证券投资基金季度报告

一、重要提示

   基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈

述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

   基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2008 年 4

月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核

内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

   基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保

证基金一定盈利。

   基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策

前应仔细阅读本基金的招募说明书。

   本报告财务资料未经审计。

二、基金产品概况

   基金简称：基金天元

   基金运作方式：契约型封闭式

   基金合同生效日：1999年8月25日

   期末基金份额总额：3,000,000,000.00

   投资目标：本基金属于成长收入型基金，主要投资于两个市场股票中的指标

股。本基金所称指标股是按照行业代表性、流通性、资本增值潜力、分红状况的

标准从两市股票中挑选出来的绩优成长型上市公司。本基金的投资目标是在减少

和分散投资风险的前提下，以稳健的投资原则，确保基金资产安全并谋求基金长

期稳定的投资收益。

   投资策略：根据契约要求，本基金通过深入的研究，选取具有行业代表性、

股票流通性较好、资本增值潜力较大、分红稳定等特征的指标型上市公司，进行

中长期投资。以稳健的投资原则，力求确保基金资产安全并谋求基金长期稳定的

投资收益。

   基金管理人：南方基金管理有限公司

   基金托管人：中国工商银行股份有限公司

三、主要财务指标和基金净值表现

   （一）主要财务指标

1.本期利润 -1,874,401,286.16

2.本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 1,049,757,254.21

3.加权平均基金份额本期利润 -0.6248

4.期末基金资产净值 7,882,229,142.39

5.期末基金份额净值 2.6274

注:2007 年 7 月 1 日基金实施新会计准则后,原“基金本期净收益”名称调整为

“本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额”，原“加权平均基金份额本

期净收益”=第 2 项/(第 1 项/第 3 项)。

重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入

费用后实际收益水平要低于所列数字。

   （二）基金净值表现

   2

----------------------- Page 3-----------------------

   天元证券投资基金季度报告

   1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表

   净值增长 业绩比较 业绩比较基准

   净值增

   阶段 率标准差 基准收益 收益率标准差 （1）-（3） （2）-（4）

   长率（1）

   （2） 率（3） （4）

过去 3 个月 -19.21% 3.24% -19.21% 3.24%

   2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图

   800.00%

   640.00%

   480.00%

   320.00%

   160.00%

   0.00%

  -160.00%

   日 日 日 日 日 日 日 日 日

   5 5 5 5 5 5 5 5 5

   2 2 2 2 2 2 2 2 2

   月 月 月 月 月 月 月 月 月

   8 8 8 8 8 8 8 8 8

   年 年 年 年 年 年 年 年 年

   9 0 1 2 3 4 5 6 7

   9 0 0 0 0 0 0 0 0

   9 0 0 0 0 0 0 0 0

   1 2 2 2 2 2 2 2 2

   天元基金

四、管理人报告

（一）基金管理团队

   陈键,男,1977年生,中国人民银行研究生部毕业,经济学硕士。8年证券从业

经历,2000年进入南方基金管理公司,先后从事证券研究分析、基金投资等工作,

历任研究部行业研究员、天元基金经理助理、南方基金管理公司北京分公司经理

助理、南方宝元债券型基金经理(2003 年 11 月 17 日至 2005 年 6 月 11 日)、南

方积极配置基金经理(2005年3月10日至2006年3月10 日)。

   张慎平先生，基金经理助理(到2008年1月11 日止),CFA,1979年出生，中

国注册会计师，毕业于中国人民银行研究生部，获经济学硕士学位。6年证券从

业经历。2002年加入南方基金管理有限公司，负责石油化工和建材行业研究。

   此外，基金天元管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助上述人员

从事基金天元的投资管理工作。

（二）基金运作的遵规守信情况

   本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、

《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法

规及其各项实施准则、《天元证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规

定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础

上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,无损害基

金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规

及基金合同的规定。

（三）基金的投资策略和业绩表现说明

   一季度A股市场呈现先扬后抑，大幅向下调整的态势。截止3月28日，沪

深300指数一季度内整体下跌幅度26.6%,天元季度净值增长率为-17.7%，虽然

   3

----------------------- Page 4-----------------------

   天元证券投资基金季度报告

未能幸免市场整体下跌带来的系统性风险,但由于在评估市场短期内的估值压力

和上行收益空间后，采取了主动降低股票仓位的策略，同期净值跌幅小于沪深

300指数。

  （四）宏观经济和证券市场展望

   展望下一阶段的宏观经济形势及市场，我们认为虽然短期内市场将面临宏

观经济增速有所放缓、通胀压力居高难下和上市公司盈利增速放缓等不利因素的

影响，同时在货币政策从紧和“大小非”股东解禁抛售股票、上市公司再融资需

求萌发的多重压力下，市场资金面正在经受考验，市场需要时间进行休养生息。

但是我们前期所认为的，支持中国经济持续成长和资本市场中长期繁荣的基本面

并没有发生转折性的改变，过高的估值水平和对上市公司业绩增长的不合理预期

难以兑现才是引发调整的根本原因，尽管调整的过程会给投资者带来痛苦，不过

这又是市场在长期发展过程中所难以回避的，盈亏盛衰本身就总是处于不断相互

转化的过程当中。在现阶段转化和调整的过程当中，我们将着重保持投资组合的

稳定性，挑选安全边际足够的的对象纳入组合，力争为持有人控制风险，创造绝

对收益。

五、投资组合报告

   （一）期末基金资产组合情况

   项 目 金 额 占基金总资产的比例

股 票 4,276,893,664.74 54.08%

债 券 2,516,638,564.90 31.82%

权 证 10,269,426.51 0.13%

银行存款及清算备付金合计 992,229,635.76 12.55%

其他资产 112,265,458.75 1.42%

合计 7,908,296,750.66 100.00%

   （二）

   期末按行业分类的股票投资组合

   占基金资产净值

   行业分类 市值

   比例

A 农、林、牧、渔业 95,650,186.12 1.21%

B 采掘业 430,150,047.01 5.46%

C 制造业 1,837,974,936.94 23.31%

   C0 食品、饮料 339,431,225.19 4.31%

   C1 纺织、服装、皮毛

   C2 木材、家具 76,799,250.00 0.97%

   C3 造纸、印刷 181,674.39 0.00%

   C4 石油、化学、塑胶、塑料 199,710,871.60 2.53%

   C5 电子 616,970.96 0.01%

   C6 金属、非金属 679,647,730.32 8.62%

   C7 机械、设备、仪表 489,586,873.48 6.21%

   C8 医药、生物制品 52,000,341.00 0.66%

   C99 其他制造业

D 电力、煤气及水的生产和供应业 907,854.60 0.01%

E 建筑业 85,649,365.44 1.09%

   4

----------------------- Page 5-----------------------

   天元证券投资基金季度报告

F 交通运输、仓储业 226,370,816.24 2.87%

G 信息技术业 21,498,810.28 0.27%

H 批发和零售贸易 607,273,748.30 7.70%

I 金融、保险业 391,889,933.88 4.97%

J 房地产业 514,576,102.54 6.53%

K 社会服务业 58,991,570.61 0.75%

L 传播与文化产业 5,960,292.78 0.08%

M 综合类

合计 4,276,893,664.74 54.26%

（三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

序号 股票代码 股票名称 数 量 市 值 市值占净值比

   1 600019 宝钢股份 27,049,702 335,686,801.82 4.26%

   2 600739 辽宁成大 9,143,469 297,802,785.33 3.78%

   3 600036 招商银行 7,885,057 253,662,283.69 3.22%

   4 600519 贵州茅台 1,212,324 227,565,338.04 2.89%

   5 000002 万 科Ａ 7,000,690 179,217,664.00 2.27%

   6 601088 中国神华 4,452,571 178,102,840.00 2.26%

   7 000527 美的电器 5,520,667 174,949,937.23 2.22%

   8 000402 金 融 街 6,179,178 142,059,302.22 1.80%

   9 600320 振华港机 8,022,902 124,274,751.98 1.58%

   10 000046 泛海建设 3,250,377 122,376,694.05 1.55%

（四）期末按券种分类的债券投资组合

   债券类别 债券市值 市值占净值比例

国家债券 404,504,690.40 5.13%

政策性银行金融债券 49,525,000.00 0.63%

央行票据 2,049,143,000.00 26.00%

企业债券 2,107,832.00 0.03%

可转换债券 11,358,042.50 0.14%

债券投资合计 2,516,638,564.90 31.93%

（五）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

序号 债券名称 市 值 市值占净值比

   1 08央行票据36 594,900,000.00 7.55%

   2 08央行票据34 480,450,000.00 6.10%

   3 08央行票据09 347,165,000.00 4.40%

   4 08央行票据30 297,510,000.00 3.77%

   5 20国债(4) 164,237,862.00 2.08%

   （六）投资组合报告附注

   1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，

   5

----------------------- Page 6-----------------------

   天元证券投资基金季度报告

或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

   2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库

之外的股票。

   3、本季度，公司交易工作严格按照制度进行，在交易过程中启用投资交易

系统中的公平交易模块，公平对待所有资产组合，未发现任何异常交易行为。

   4、期末其他资产构成

   项 目 金 额

交易保证金 2,931,267.02

应收证券清算款 91,372,994.73

应收利息 17,961,197.00

  合 计 112,265,458.75

   5、期末本基金未持有的处于转股期的可转换债券。

   6、权证投资情况：

   本报告期内本基金无主动投资权证情况，因投资分离交易的可转换公司债券

获得发行人派发的认股权证情况如下：

权证代码 权证名称 买入数量 调增成本 卖出数量 卖出成本

  580015 日照 CWB1 4,350 9,179.43

  580016 上汽 CWB1 909,252 7,891,878.58

  580018 中远 CWB1 135,632 945,607.09 135,632 945,607.09

  580019 石化 CWB1 6,639,033 15,376,469.20 6,639,033 15,376,469.20

  580020 上港 CWB1 1,106,343 1,647,144.61 1,106,343 1,647,144.61

六、管理人持有本基金份额情况

   截止到2008年3月31日，南方基金管理有限公司作为基金发起人持有本基

金份额10,000,000.00单位，占基金总份额的0.33%。本季度无增加基金份额单

位。

七、备查文件目录

   1、《天元证券投资基金基金合同》。

   2、《天元证券投资基金托管协议》。

   3、天元证券投资基金2008年1季度报告原文。

   存放地点：深圳市福田中心区福华1路6 号免税商务大厦31至33楼

   查阅方式：网站：http://www.nffund.com

   南方基金管理有限公司

   二零零八年四月二十二日