今年一季度，沪深股票市场出现深度下跌，这期间基金作了些什么呢？作为股票市场最大的机构投资者群体，基金的投资举动一向是很多投资者判断市场的风向标，而基金季报的信息则是观察基金举动的最好参考。在刚刚公布的2008年一季度基金组合中，有的基金增仓了，更多的基金减仓了，纷繁的增减持信息透露了什么？

　　增减持信息显示出基金对未来市场的谨慎态度。有统计显示，在剔除指数、债券、保本、货币基金后，2008年一季度末基金的平均股票仓位为74.68%，较前一季度大幅下降4.74个百分点。

　　其中封闭式基金仓位调整幅度较大，其一季度的股票仓位平均仅为57.6%，较前一季度下降了约17个百分点，而开放式股票型和混合型基金平均股票仓位分别为77.45%和73.62%，较前一季度分别下降了3.71个和3.54个百分点。

　　总体上看，基金的股票仓位降低了，但也有部分基金在下跌中选择了加仓。根据相关统计，在一季度末公布季报的251只偏股型基金中，年内股票仓位有所提升的有75家。其中，有部分基金的增仓比例较高，比如华夏行业一季度增仓39个百分点，国泰回报一季度增仓18.8个百分点，友邦成长一季度增仓18.47个百分点等。

　　仓位增减之间显示出基金对后市的分歧在加大。比如有的混合型基金仓位高达93%，而相同类型的基金有的仓位最低仅有19.88%。仓位即是对后市的态度，暴跌之后分歧越来越大，说明机构投资者也陷入估值混乱的漩涡之中。

　　增减持信息显示出基金对行业与个股未来的判断。基金持有的前三大行业金融保险业、金属非金属业和机械设备仪表等无一例外遭到减持，尤其是第一大行业金融保险，其市值占基金净值的比例从2007年四季度的17.08%大幅降至13.06%，下降4.02个百分点，金属非金属占基金市值的比例则下降了2.21个百分点。

　　在基金减持的前20大股票中，可以清楚地观察到这一行业的变化。比如金融保险行业中的中信证券(600030行情,股吧)、浦发银行(600000行情,股吧)、中国平安(601318行情,股吧)、交通银行(601328行情,股吧)、建设银行(601939行情,股吧)、工商银行(601398行情,股吧)、中国人寿(601628行情,股吧)、招商银行(600036行情,股吧)等8只股票位列其中，相关统计显示，基金持有的中国平安、中信证券、中国人寿、交通银行等个股的股份比例均没有超过各自流通股比例的10%。钢铁行业的几大龙头股也出现在减仓前20个股中，包括宝钢股份(600019行情,股吧)、武钢股份(600005行情,股吧)、唐钢股份(000709行情,股吧)、鞍钢股份(000898行情,股吧)以及太钢不锈(000825行情,股吧)等。

　　在2008年一季度基金新增十大重仓股中，包含了大同煤业(601001行情,股吧)、中国铁建(601186行情,股吧)、冠农股份(600251行情,股吧)、邯郸钢铁(600001行情,股吧)、中粮屯河(600737行情,股吧)、华泰股份(600308行情,股吧)、泸天化、中煤能源(601898行情,股吧)、徐工科技(000425行情,股吧)和双环科技(000707行情,股吧)等股票，说明基金对煤炭、化肥、农业、造纸等行业的相对看好。

　　某基金的观点或许可以充分体现出一季报中增减持的变化，他们指出，今后一段时间市场走势预计将趋于平稳，但对未来更长时期的企业盈利变化依然持相当谨慎的态度。(金融时报)