新基金可以规避很大下跌风险

　　主持人：现在市场上有很多基金，昨天统计的数据有133只基金跌破了1元面值，已经出现了0.5元多的开放式基金，您认为投资者选择这样的基金好呢？还是选择刚发行的基金好呢？

　　傅帆：选择基金，基金目前的净值一定不是要考虑的主要因素，还是要关注自己资产组合要配置哪类基金，在配置基金中争取选择最好的，所谓最好的，就是构成因素，比较对投资者比较负责任的公司，整体旗下的管理的整体基金比较一致，没有太大的差异。第二，要选择长期过往业绩比较好，能给你做出判断的基金。净值高低不是主要的因素，如果在两三年内的运作期，净值远远低于行业水平的话，还是反映出基金管理能力、风险控制方面跟不上市场的平均水平，这样便宜的基金可能对投资者来说更需要谨慎。

　　主持人：我们从新基金刚刚大比例分红或者刚进行拆分的基金，这样比较的话，我们在这样的情况下选择哪一种好呢？

　　傅帆：我们去年在跟投资者交流，到底选择新基金还是老基金比较好？因为经过大比例分红再申购的话，有些类型新基金会进行大规模扩张，现金部位会比较大。其实新基金和老基金最大表现的差异还是在整个建仓期根据市场的走势在3—6个月，在06年、07年快速上扬的市场，显然因为老基金仓位比较高，净值增长会高于新基金，我们一直在跟投资者交流这个看法，如果大家对后市比较乐观，认为市场上扬比较快的话，一定不要因为基金净值1元，就把它作为选择新基金的唯一标准。我想市场的走势已经证实了我们的想法。对于震荡的市场或者大家对后市或者说信心不足的市场。新基金的基金经理的仓位比较低，可以控制很大的下跌风险，同时，《基金法》给基金经理建仓以比较宽松的期限，基金经理可以通过延缓他的建仓步骤，控制他的建仓时间，来尽可能控制市场下跌的风险，在这样的震荡市场当中，新基金还是有很大的优势。

　　主持人：因为一季度基金亏损，很多投资者产生了非常大的疑问，我把钱给基金公司，和我自己操作到底哪个好一些？您认为和基金相比，对个人投资者做股票而言，哪一种优势更大一些？

　　傅帆：确实基金管理也很难对市场短期波动先知先觉，所以市场的下跌，我觉得基金的亏损有时候也很难避免，其实要比较做股票与做基金的差异，从理论上来说，因为基金管理公司有非常专业的团队，经过非常严格的选股程序及资产配置程序，他要比一般个人投资者完全凭消息来做股票，成功的概率要高很多，这也是基金平均回报高于市场平均回报的主要原因。

　　当然，对于那些还没有接触基金的投资者来说，如果他不太相信这一点的话，我们一个建议，把你现在的资产投资股票当中，选出合适的时机，分出20%—30%，投资比较好的基金，放一年时间，比较一下股票整体收益和基金整体收益哪个好。我绝对有理由相信，一年之后的市场会告诉你，基金作为一个专业团队，它的平均回报应该是高于市场的。

　　主持人：现在银行推出了很多银行理财产品，也是投资于股市或者债券，和基金有什么区别？

　　傅帆：应该说还是两个不同的产品。它的投资方向可能会有一些差异，股票仓位也可能有一些差异。最主要还是在于它的流通性有一些差异，因为开放式基金申购赎回，流动性比较好，人民币理财产品也比较好，适合不同的投资者，对金融产品来说，没有哪个最好的判断。针对投资者来说，其实你不一定需要最好的，而是需要最适合于你的产品，这个产品可能是在银行的人民币理财产品，也可能是股票基金或者混合型基金。

　　主持人：银行理财产品的风险也是有的，前一阵子民生银行有一款理财产品清盘了，亏损了50%，基金会不会遇到这种状况？

　　傅帆：基金也有清盘的条件，我认为主要不是因为净值的下跌，而是基金的规模。《基金法》里规定，如果基金规模偏小，在若干个工作日当中持续低于5000万，基金必须被清盘，对投资者来说你在购买基金的时候还是要定期关心基金披露的信息和它的规模情况，如果低于警戒线的话就需要谨慎。

　　主持人：我们看一下网友的问题。现在有很多网友在提问。

　　网友：我赔了很多，应该怎么办？

　　傅帆：现在这个点位确实很难判断是一个最低点，但从我们对市场的判断来说，应该说是一个比较安全的区域。从6124点，市盈率在44倍到现在市盈率应该降到了20倍以下，应该说投资风险已经得到了很大的释放，长期来说是很具备投资价值的。包括我们现在对市场的判断还是没有改变。对一般的投资者来说，因为经过市场的调整之后，风险偏好可能会趋于更加保守，这个时点追求一些稳健型产品是无可非议的，但要考虑到投资风险在大幅度释放的情况下，把资金投资于太多稳健型产品的话，可能会错过下一次市场大幅上扬的机会，因为在市场上扬的过程中，基金激进质型股票型基金或者混合型基金应该会比债券型基金、货币市场基金带来更加可观的回报。