美次贷危机对我国经济影响有限

　　主持人：您为美国次贷危机对我们的影响有多大，有多久？

　　傅帆：从实体经济上来讲，影响还是非常有限，主要是美国国内消费萎缩，美国居民消费者信心不足，对中国出口产生比较大的压力。是有一定的影响，但现在美国并不是中国第一大出口市场，所以实体经济影响还是比较有限的。对虚拟经济来说，06、07年中国股市回报非常不错，出现次贷危机之后，投资者对高风险高收益品种趋于保守，对向新兴市场这一类收益比较高，伴随着高风险投资的话，可能也会做出一定的调整，所以，我想新兴市场出现比较大的调整也在我们的预期之中的。

　　通货膨胀是否能得到控制 直接影响市场走势

　　主持人：我们经过了大跌之后，应关注哪些不确定因素的转变呢？

　　傅帆：整个宏观经济出现比较大的问题主要还是通货膨胀，最直接的是CPI指标，三月份比二月份有一些下调，但这是不是一个趋势性的改变，还是短期回落值得进一步的研究。当然，我们也看到工业品出厂价格PPI还是处于比较高的水平，超过6%，未来会不会由上游继续传导给下游，给CPI以降低更大的压力我们需要关注。总体来讲，在宏观调控当中，通货膨胀控制难度非常大，这会直接影响到我们的货币政策、市场资金面，上市公司的盈利增长给未来市场添加很多不确定性。这需要进一步关注的。