QFII与境内机构大唱反调，暗中大举建仓

　　中国石油（601857）“破发”如一颗重磅炸弹，将上证指数拖累至3078点险境。4月18日，中国铁建（601186）再度出现“A/H”负溢价，深市平均静态市盈率则首次跌破30倍关口。

　　面对陷入混乱的A股估值体系，内外资投资机构的判断大相径庭。其中，沪市基金、券商等境内机构上周净卖出163亿元，而QFII（合格境外机构投资者）频繁出没的中金公司陆家嘴营业部则净买入16.7亿元。与此同时，中证登公司数据更显示，3月份可查QFII账户资金整体增加。

　　市盈率“大败退”

　　从中国太保（601601）到中海集运（601866），A股“破发”现象愈演愈烈，而将它推向高潮的无疑是中国石油。4月18日上午，“聚光灯”下的两市第一大权重股中国石油只用了3分钟时间就跌破了16.7元的发行价，最终收盘报16.02元。

　　当天，距中国石油以48.6元的开盘价高调“海归”不过112个交易日，整个A股市场的面貌却已经天差地别。其中最为明显的是，到上周五收盘为止，沪市平均静态市盈率已经回落至35.12倍，深市平均静态市盈率更是跌破30倍大关，为29.56倍，回到了2006年12月的水平。

　　与此同时，早报记者统计已发布年报的上市公司数据发现，目前沪深300成份股中，半数以上个股的静态市盈率已经低于30倍，整个市场的价值中枢大幅下移。此外，南京高科（600064）更是于4月16日跌破了每股净资产（20.85元），上周五收盘仅报19.29元。

　　“南京高科‘破净’的现象没法解释，它只能证明市场已经严重恐慌。现在的股价已经不能用市盈率判断。”面对大起大落、激烈震荡的A股市场，万国测评研究部主管周戎只能用“混乱不堪”来描述整个市场的估值体系，即便是“机构投资者也完全没了方向”。