六招应对2008

　　对于2008年，他表示将延续2007年的基本投资方法，注重选股。他的方法有六招，简而言之，就是“以二流的价格买入一流的公司”。

　　第一招：不争第一。张晓东把投资看作是一场马拉松比赛，更愿意跑在第二方阵，以便保持体力，最终胜出。他看重长期稳健的业绩，不愿为一时的业绩排名所累。

　　第二招：不熟不做。张晓东投资时首先考虑的是不赔钱。他认为股市机会很多，但也有很多风险，老是想不赔钱，才有可能避免大错。他自认为对有色金属行业的国际供求关系和估值不是很了解，因此基本回避。这两年他在这个行业没有大赚，也没有损失。

　　第三招：偏重蓝筹。张晓东认为，蓝筹公司基本都是经过时间考验的优秀公司，在中国这样的新兴市场发展速度并不慢，并且较稳。

　　第四招：估值第一。张晓东注重以二流价格买入一流的公司。他坚定地认为好的公司只有在合适的价格时才是好股票。

　　第五招：长期持有。只要一个公司的估值合理并且继续维持着核心竞争力（即具有不可轻易被替代的竞争优势），张晓东愿意长期持有一家公司的股票。

　　第六招：相对集中。张晓东坦率地表示，一个人的能力是有限的，投资不能像仙女散花一样，必须对自己投资的公司有深入的了解。他的基金规模此前在100亿左右，只持有36只股票。

　　富兰克林国海弹性市值基金经理 张晓东

　　■专家点评

　　富兰克林国海弹性市值基金定位积极，高达90%左右的平均仓位在近两年的牛市中独占优势。该基金偏好具有明显估值优势的二线蓝筹企业，对于其看好的股票采取集中投资策略，这是该基金业绩的重要来源。同时该基金也注重业绩的持续稳定性及风险收益配比效果，评级数据显示，该基金最近一年、最近半年的风险调整后收益均处于股票型基金前5%行列。

　　（天相投顾基金研究组）