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　　和讯的各位网友大家下午好，欢迎来到和讯基金沙龙。4月15日荣幸地邀请到兴业基金管理有限公司研究策划部总监助理，兴业社会责任股票型基金拟任基金经理，刘兆洋先生，作客和讯基金沙龙，交流关于“海外的社会责任基金走进中国”与投资者畅谈基金投资。现在沙龙正式开始，欢迎大家踊跃提问。

　　刘兆洋先生，经济学博士，十一年证券从业经验。历任光大证券有限责任公司投资银行部经理、资产经营部高级经理、银华基金管理有限公司基金经理部基金经理助理，兴业基金管理有限公司研究策划部总监助理，兴业社会责任股票型基金拟任基金经理。

　　和讯网：刘博士您好，欢迎您来到和讯。

　　刘兆洋：大家好。

　　短期看反弹 对今明年市场谨慎乐观

　　和讯网友：我想问问，中国的股市如何暴跌的离谱，在基本面完好的情况下，近跌了那么多，2007年当股市好的时候，许多的老百姓都把钱投资买了基金，当时银行也宣传的好，老百姓做梦都不会想到，基金公司拿着他们的血汗钱去当替死鬼，去接盘。现在受害者是谁，大家很清楚。中国的股市比毒品还害人。

　　刘兆洋：我认为市场最近的大幅下跌主要还是估值过贵引起的，股票市场风险比较大，因此投资要谨慎。通过基金投资证券市场相对直接投资股市风险更小点。

　　和讯网友：我去年初买了10几万的兴业趋势，挣了很多钱，首先表示感谢，也非常感谢王晓明先生，年底用钱都赎回了，运气赶上大跌前出来了，我想问问现在您公司赎回量大吗？如果大规模赎回会不会转圈影响到净值？

　　刘兆洋：感谢您对我们的信任和支持，我们最近赎回不大，机构投资者还有大笔的申购。我们有信心减少投资者的损失。

　　和讯网友：您又是怎么看待后市的？看好哪些板块？这新基金和兴业趋势基金有什么区别？现在我们手里有现金的应该如何操作？谢谢

　　刘兆洋：短期看反弹，今明年谨慎乐观，建议多买基金，少买股票，再配一部分银行定期存款，均衡配置。我们和趋势基金是投资侧重点有些不同，规模和仓位不同，建议您可以关注我们新基金，规模小，现在无仓位，比较主动。

　　和讯网友：我说我已经被跌晕了，昨天在线的岳总说他也跌晕了，请问，您晕吗？我们现在是不是算“内忧外患”？次贷危机对我们影响到底有多大？还有通胀，高居不下的CPI？谢谢。

　　刘兆洋：现在不确定性比较大，所以建议均衡配置，关注规模小＼新成立＼基金公司业绩好的新基金。作为投资管理人，我们在去年市场狂热时相对谨慎，提示投资者风险；在市场悲观时我们会密切关注有无市场机会。一切以股票的估值为中心。

　　和讯网友：您说投资基金分险更小，那现在看看呢，有的基金缩水30％左右，那还要小吗！

　　刘兆洋：我是指投资基金和直接投资股票相比风险小。另外基金之间的业绩差异很大，要选择。基金在大跌后继续大跌的概率相对也较小，因为买的是蓝筹，整体估值在市场中偏低。

　　和讯网友：昨天有的净值最大跌幅都快到7％了，贵公司是如何最大保护投资者利益的？　很多最近买了股票基金的中年以上的人都受不了30－40％的亏损，您有什么好的建议吗？谢谢

　　刘兆洋：我们去年10月在中证报上登了《股市泡沫的海外比较研究》，在10月16日在我们网站上登了《给持有人的一封信》（当日是市场最高点）。明确提示了市场风险，建议持有人谨慎投资。我们基金进行了减仓，所以今年相对跌幅小，都排在股票基金的前列。我们还是希望通过今年操作，努力减少持有人的损失。

　　和讯网友：以基金为代表的机构大量买入蓝筹股，拉抬股价，营造出价值投资的市场氛围，而在市场出现反转后，又大肆抛售，蓝筹股转而成为做空市场的工具。您怎么看待机构们的这种行为和他们所倡导的价值投资的理念？您认为价值投资适应我们中国的股市吗？

　　刘兆洋：我认为坚持价值投资是抗拒风险的最好办法，估值贵的时候，我们是会减持的。所以我们选基金、买股票都要看投资价值。

　　和讯网友：有专家表示，A股目前的估值水平已接近998点，您怎么看现在市场的估值呢？

　　刘兆洋：短期风险有了很大释放。