要点：

　　2008年4月的股票市场如果基本面不发生突发性利空，或有可能出现阶段性反弹。各种风格的指数型基金也将有所表现，可根据市场热点情况阶段性操作。

　　4月将是较为集中的分红期，在分红行情结束后，封闭式基金的折价率将整体有所回升。影响封闭式基金二级市场表现的主要因素将是股票市场状况，如果4月股票市场出现反弹的话，封闭式基金也将跟随其反弹。

　　⊙长城证券 阎红

　　开放式基金投资策略

　　偏股型基金：

　　2008年4月的股票市场如果基本面不发生突发性利空，或有可能出现阶段性反弹。如果市场出现反弹，有业绩支撑的大盘蓝筹股的企稳反弹将是带动大盘出现可操作性反弹机会的中坚力量，各类型股票均会有所表现；部分一季度有业绩增长预期、成长性好、在前期下跌中被市场错杀的行业与个股将有较好市场表现。市场经历了大幅调整之后选股能力将成为影响基金业绩表现的首要考虑因素，各种风格的优质基金都将有所表现。投资者可关注：华夏大盘精选(行情,净值,基金吧)、上投摩根阿尔法(行情,净值,基金吧)、嘉实增长、华夏红利(行情,净值,基金吧)、易方达科讯、富国天益价值(行情,净值,基金吧)、广发小盘成长。各种风格的指数型基金也将有所表现，可根据市场热点情况阶段性操作，在蓝筹为主的行情中，重点关注上证50ETF、上证180ETF基金；在成长股为主的行情中关注深证100ETF和中小板ETF基金。

　　债券型基金：

　　4月，债券市场面临来自于宏观面的不确定影响，但市场预期加息空间不大，即使加息也会被认为是利空出尽，同时债券市场资金仍然充裕。预计债券市场仍将在高位震荡。纯债型基金可继续持有，同时如果股票市场反弹，股票配置比重较高的债券型基金也将随之反弹。建议关注嘉实债券、华夏债券、富国天利增长、工银瑞信增强收益等基金。对于保本基金，建议参照债券基金的投资策略。

　　货币基金：

　　货币基金是较好的保守型防御和流动性管理品种,综合考虑货币基金资产平均利率水平、历史业绩、基金规模等因素，建议继续关注：嘉实货币、华夏现金增利(行情,净值,基金吧)、上投摩根货币、中银国际货币、富国天时货币、建信货币、南方现金增利(行情,净值,基金吧)等基金。

　　封闭式基金投资策略

　　截止到2008年3月29日,封闭式基金整体折价率为14.03%，比上月回落1.72%。其中大盘封闭式基金（剔除新上市的国投瑞银瑞福进取(150001行情,股吧)和大成优选(150002行情,股吧)）折价率为15.49%，下降2.38%。中小盘封闭式基金折价率为6.25%，下降0.33%。

　　目前封闭式基金整体折价水平较低，2008年4月将是较为集中的分红期，在分红行情结束后，封闭式基金的折价率将整体有所回升。在分红行情结束后，影响封闭式基金二级市场表现的主要因素将是股票市场状况。如果4月股票市场出现反弹的话，封闭式基金也将跟随其反弹，投资者可在股票市场企稳后，封闭式基金折价率较高时，阶段性关注：基金科翔(184713行情,股吧)、基金科汇(184712行情,股吧)、基金裕隆(行情,净值,基金吧)、基金开元(184688行情,股吧)、基金兴华(行情,净值,基金吧)、基金金泰(行情,净值,基金吧)、基金裕阳(行情,净值,基金吧)。

　　开放式基金投资组合建议

　　2008年4月的基金投资策略方面，建议长期投资者继续持有优质基金;波段操作者，静待股票市场阶段性底部出现后，根据市场热点介入选股能力强的优质基金；指数型基金方面，如果是蓝筹为主的行情可关注上证50ETF,成长股为主的行情可关注深圳100ETF及中小板ETF,波段操作。

　　4月开放式基金组合建议

　　投资类型组合配置组合风格

　　积极型上投阿尔法40%高收益、高风险。主要配置股票型基金，根据股票市场运行状况适当配置债券型基金。适合希望分享中国经济高增长，有一定风险承受能力的投资者。

　　广发小盘30

　　% 嘉实增长30

　　%稳健型易方达科讯30%中收益、中风险。主要配置混合型基金及适当比例的债券型和货币型基金。兼顾收益性与流动性，适合稳健型的投资者。

　　华夏红利30

　　% 华夏现金40

　　% 保守型嘉实债券20% 低风险、低收益。主要配置债券型和货币型基金，适合收益率预期不高，偏重本金安全和流动性的投资者。

　　建信货币40

　　% 华夏现金40

　　%资料来源：长城证券金融研究所

　　4月开放式基金组合建议品种基本情况

　　基金代码基金名称投资风格累计净值基金经理基金份额(亿份)股票仓位

　　%377010上投阿尔法40%股票型6.18孙延群;周晓文20.5974.91

　　162703广发小盘30%增值型3.91陈仕德 58.9587.16

　　070002嘉实增长30%增长型4.73邵健6.11 64.09

　　110029易方达科讯30%股票型4.73侯清濯 140.93 92.64

　　002011华夏红利30%混合型3.79孙建冬 84.6075.32

　　003003华夏现金40%货币型曲波112.86 0.00

　　070005嘉实债券20%债券型1.62刘夫49.159.73

　　530002建信货币40%货币型李菁;汪沛28.080.00

　　数据来源：Wind资讯 长城证券金融研究所 数据截止日期2008年3月31日