CommentsOneWeek基金一周大事评　　

　　基金拆分实行备案制

　　变身1元无需审批

　　事件：基金公司日前收到证监会基金监管部通知，进行基金拆分不需要再报证监会基金监管部审批，意味着自2006年7月以来实行近两年的基金拆分审批正式终结。根据通知，符合以下三个条件的基金即可进行拆分，变身为1元净值/份：一是成立时间在1年以上；二是最近1年未做过拆分；三是今后基金单位净值在1元以上。进行基金拆分时，基金公司只需在公告日向监管部门备案即可。

　　点评：根据年报数据，对股票与混合型开放式基金而言，个人投资比例占绝大多数，虽然股票混合型开放式老基金规模也明显上升，但是由于个人投资者比例提高，单户规模略有下降；而对新的股票与混合型开放式基金来说，机构投资者和个人投资者的比例差异更为明显。这在一定程度上说明，个人投资者不是很成熟，在基金选择上存在畏高心理，认为便宜就好，因此对新发的净值较低的基金喜爱有加。为了迎合投资者心理，很多基金都采用拆分的方式吸引投资者，拆分审批手续简化，基金公司随时可以对符合条件的基金进行拆分，这也意味着拆分基金将很难通过制造紧张气氛吸引投资者购买，促进投资者理性投资。

　　封基分红的资金流出接近尾声

　　事件：日前，银河基金公司旗下的基金银丰(行情,净值,基金吧)进行了成立以来的第11次分红，每10份基金份额派发现金红利6.00元，该基金本次分红共派发现金红利18亿元。

　　点评：截至4月8日，共有21只封闭式基金已将2007年已实现收益的90%分配给投资者，这些封闭式基金的平均分红为1.52元/份。还有11只封闭式基金没有完成2007年的分红任务，除基金金盛(184703行情,股吧)、基金天元(184698行情,股吧)、基金普惠(184689行情,股吧)和基金普丰(184693行情,股吧)外，其余7只未完成分配任务的封闭式基金均表示，将在4月底以前实现剩余已实现收益的分红，封基分红产生的资金流出将渐近尾声。

　　部分封基分红除权后暴跌

　　事件：4月10日，在沪深股指温和上扬的情况下，几只分红除权的封闭式基金出现暴跌，其中基金安顺(行情,净值,基金吧)下跌6.5%，基金安信(行情,净值,基金吧)下跌2.42%，基金鸿阳(184728行情,股吧)下跌1.1%，基金鸿飞(184700行情,股吧)下跌8.48%，前日除权的封闭式基金裕隆(行情,净值,基金吧)连续两日累计下跌15.7%。

　　点评：虽然今年以来A股市场不断下挫，封基走势却相对稳定，主要是因为封基预期大额分红所致。由于折价率的存在，封基的市价低于净值，而封基分红是按净值来分配，如果封基价格保持不变，分红后折价率自然拉大，因此分红会刺激封基二级市场价格相对净值坚挺，使封基在分红前折价率不断缩小，这样分红后封基折价率仍然处于较合理的水平。上周，分红后暴跌的封基，如基金裕隆是因为分红前炒作过度，4月8日名义折价几乎降至0，分红除权后暴跌导致折价率迅速下降，与同类基金看齐。目前还有多只基金尚未分红，投资者应对这一暴涨暴跌现象保持警惕。从目前不含权的折价率数据来看，半数大盘封基的折价率在25%~30%左右，但仍然有部分大盘封基折价率偏小，不含权折价率低于15%的封闭式基金存在补跌的风险。投资者应关注封基除权后的折价率，选择那些除权后折价率接近30%且业绩较好的封闭式基金。（海通证券(600837行情,股吧)基金研究小组）