摘要:

　　从开放式基金持有人特点来看：

　　1、2007年底期末基金账户数超过2500万户，与06年底相比增加了将近6倍。随着市场年末的宽幅震荡，投资者开户数增长趋于平缓；

　　2、开放式基金个人持有者比例达到91.64%，这一数字与国际上成熟市场的持有人结构数据接轨，但资金的性质和稳定性上有较大的差异；

　　3、股票型和混合型基金的个人持有者比例分别从07年中期的91.21%和92.44%上升到07年底的94.77%和94.69%，显示出个人投资者对于高风险品种的偏爱。

　　4、72%的偏股型基金个人投资者持有比例超90%。业绩表现是影响机构持有比例的重要因素，机构对广发聚丰(行情,净值,基金吧)、华夏红利(行情,净值,基金吧)、博时主题、兴业趋势等业绩持续平稳或是提升较快的基金持有份额随之增长；

　　5、ETF基金由于其特殊交易方式及套利机制仍受机构关注，07年底机构持有者比例约为45%；

　　6、债券型基金受机构青睐。市场调整之际机构积极调整、采取防御策略，债券型基金的机构持有者比例达63.73%，比07年中期提高了13.72个百分点，纯债型基金关注度最高。

　　7、货币基金份额在07年前三个季度连续遭遇净赎回后在四季度份额大幅增加80.90%。其中个人持有比例提升至65.17%，个人投资者是货币型基金份额流入的主要贡献力量。

　　从封闭式基金持有人特点来看：

　　1、与06年底相比，封闭式基金机构持有由65.99%下降到07年末的62.73%。封闭式基金内部到期小盘与其余大盘所占比例的结构性变化，是机构持有比例下降的原因；

　　2、被机构高比例持有的大盘封基可分配收益略高、而低比例者由于高折价更具吸引力，随着分红日期的临近，基于分红套利思路，机构投资者对封闭式基金持有的调整可能已经进行；

　　3、在到期小盘基金内部，机构持有比例高低与基金业绩好坏具有较为明显的一致性，机构倾向于分享封转开前折价率逐渐缩减过程中的平稳收益。

　　4、对于07年内已完成封转开的封闭式基金持有人结构分析发现，机构普遍在封闭式基金摘牌前进行减持。此外，历史业绩与市场环境影响摘牌时机构去留。

　　5、QFII持有封闭式基金数量明显下降，QFII对封闭式基金的减持一方面来自于封闭式封转开份额的自然缩减，另一方面QFII大比例减持基金银丰(行情,净值,基金吧)也是重要原因。