本周股市在个股普跌的行情中继续下探，部分蓝筹股的短暂反弹未能有效改变基金净值下跌的困境。德胜近期监测数据显示，多数基金仍然延续着保守策略，看不到基金主动入市的迹象。这种无作为的观望表明多数基金对短期市场仍持谨慎态度。总体来看，德胜基金净值指数平均下跌2.84%。多数基金净值指数跌幅较上周有所加大，其中德胜开放式基金净值指数与上周基本持平，跌4.02%，偏股混合型基金净值指数跌5.00%，配置混合型基金净值指数跌5.14%，股票型基金净值指数跌4.22%，相比之下，债券型基金净值指数逆市上涨2.15%。QDII基金本周受益于港股市场走稳，基金净值指数上涨3.32%。

　　封基价格有所下滑

　　本周封闭式基金价格有所下滑，上证基金指数和深证基金指数分别下跌5.05%和5.46%。自1月下旬调整以来，虽然封闭式基金一直随大盘下跌，但是表现一直超越大盘，抗跌性很明显，目前封闭式基金整体折价率已经到了一个较低的水平，部分基金业已公布分红方案，但目前仍存在一部分封闭式基金折价率处于较高的位置且有分红预期，因此在年报分红方案实施之前，分红行情还将结构性持续，高折价封闭式基金仍存在着较高的投资价值。

　　现阶段，根据股票/债券市场情况的变化，建议不同投资目标的投资者采取不同的策略。如偏保守的投资者应阶段性地转移投资重点；而更长期的投资者，则可以耐心观望，采取更平衡的投资策略。在选择谨慎对待风险的同时，也需要随时关注市场可能有的投资转机，在恰当的时候做出积极的投资决策。

　　中等偏下仓位仍占多数

　　本周上证指数下跌幅度不大，但下跌个股数量偏多，前期表现可圈可点的中小板集体补跌。受此影响，重仓中小板的基金收益表现不佳，而重仓金融银行板块的基金则相对表现抗跌。另外，在目前市场环境下，基金的仓位水平仍然是影响基金抗跌性的重要原因。

　　从具体基金看，本周收益排名靠前的基金中，保持中等偏下仓位的基金仍占多数，如盛利配置、荷银预算、博时配置等，这些基金虽然没能逆市上涨，但从某种程度上却有效规避了市场下跌的风险。排名靠前的长城消费、工银红利等基金除仓位因素外，重仓银行股，如招商银行(600036行情,股吧)、浦发银行(600000行情,股吧)、民生银行(600016行情,股吧)等个股的反弹也是主要原因。

　　本周排名靠后的基金除仓位较高外，多数基金中小板个股配置较多。如代表中小盘风格的广发小盘、中小板ETF、金鹰精选等。而红利ETF、鹏华动力、中海能源(行情,净值,基金吧)等仓位水平偏高。其中华夏精选连续多周增仓，但这种灵活的仓位控制风格显然并不代表主流。