基金仓位变动点评：在底部观望？
作者：德胜研究团队（1）本周股市在大起大落中继续下探，蓝筹股短暂的反弹没能持续，两大空头指标股中国石油(601857行情,股吧)和中国平安(601318行情,股吧)杀跌仍在猛烈打击市场信心。从基金仓位变化情况来看，主流投资者仍然延续着近两周的保守策略，在上周明显的减仓动作后，本周仍看不到基金主动入市的迹象。虽然股市已经越来越接近许多机构投资者认为的投资价值区域，但这种无作为的观望表明多数基金对短期市场仍持谨慎态度。
（和讯财经原创）（2）3月28日测算数据显示，平均来看，各类型基金的仓位水平几无变化。股票型基金平均仓位为76.43％，相比前周下降0.57%；偏股混合型基金平均仓位74.61％，相比前周微升0.08%；配置混合型基金平均仓位61.75％，相比前周平均仓位下降0.85%。
（和讯财经原创）（3）分析单个基金的仓位水平，本周减仓的基金仍占多数。显示减仓迹象（仓位降幅2%以上）的基金有64只，相比前周减仓基金数量显著下降。其中减仓明显（仓位降幅5%以上）的基金有15只，也比前周大幅减少。显示仓位增幅2%以上的基金有48只；其中仓位明显增加（仓位增幅5%以上）的基金数量仅有6只。
（和讯财经原创）（4）从基金仓位的分布来看，本周基金仓位水平分布继续向轻仓方向转移。重仓基金（仓位>85%）数量下降明显，占比16.7％左右；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比继续下降1%至26%左右；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比约38%；仓位较轻或轻仓基金占比保持不变，在18%左右。目前股票型基金的主流仓位水平普遍在65%～75%之间；配置混合型基金之间仓位差异很大，部分灵活配置的配置型基金已将仓位降到很轻的水平。
（和讯财经原创）（5）分析本周基金仓位变化，有以下几点值得关注：
（和讯财经原创）其一：从整体上来看，本周基金仓位基本稳定，证明了上周我们的判断，即普遍减仓已接近此轮基金杀跌的尾声。从近期基金策略跟踪来看，认为估值调整到位的基金占到多数，但是在底部迹象开始显现之时，基金仍然保持轻仓观望，表明基金认为股市可能出现过度反映继续下探的可能。
（和讯财经原创）其二：本周基金仓位变动值得关注的是一些指数型基金仓位也开始有所下降，客观上反映出此轮调整中净值跌幅大的基金赎回压力开始凸显。从单个基金的仓位变动来看，本周值得关注的是华夏大盘精选(行情,净值,基金吧)连续增仓；但这种灵活的仓位控制风格显然并不代表基金的主流。
（和讯财经原创）
| 表1：股票型基金仓位测算数据 | |||||||
| 基金代码 | 基金名称 | 基金公司 | 3月28日 | 3月21日 | 仓位增减 | 仓位水平 | 可靠性 |
| 161903 | 万家公用 | 万家基金 | 92.90% | 90.35% | 2.55% | 重仓 | 高 |
| 590001 | 中邮优选 | 中邮创业基金 | 92.49% | 91.07% | 1.42% | 重仓 | 高 |
| 610001 | 信达增长 | 信达澳银基金 | 91.98% | 91.96% | 0.02% | 重仓 | 高 |
| 360001 | 保德信量化 | 光大保德信基金 | 91.70% | 89.30% | 2.39% | 重仓 | 高 |
| 519994 | 长信金利 | 长信基金 | 91.62% | 90.39% | 1.24% | 重仓 | 高 |
| 200008 | 长城优选 | 长城基金 | 91.42% | 90.33% | 1.09% | 重仓 | 高 |
| 519993 | 长信增利 | 长信基金 | 91.02% | 85.92% | 5.10% | 重仓 | 高 |
| 510081 | 长盛精选 | 长盛基金 | 90.54% | 92.76% | -2.22% | 重仓 | 高 |
| 519300 | 大成300 | 大成基金 | 90.24% | 92.34% | -2.09% | 重仓 | 高 |
| 161607 | 融通巨潮 | 融通基金 | 90.24% | 89.23% | 1.01% | 重仓 | 高 |
| 519100 | 长盛100 | 长盛基金 | 89.89% | 90.45% | -0.56% | 重仓 | 高 |
| 360006 | 光大增长 | 光大保德信基金 | 89.55% | 91.04% | -1.49% | 重仓 | 高 |
| 161609 | 融通先锋 | 融通基金 | 89.51% | 87.90% | 1.61% | 重仓 | 高 |
| 161604 | 融通深100 | 融通基金 | 89.36% | 92.35% | -3.00% | 重仓 | 高 |
| 162703 | 广发小盘 | 广发基金 | 89.20% | 88.76% | 0.44% | 重仓 | 高 |
| 162208 | 荷银首选 | 泰达荷银基金 | 89.13% | 88.51% | 0.62% | 重仓 | 高 |
| 166001 | 中欧趋势 | 中欧基金 | 88.86% | 90.28% | -1.42% | 重仓 | 高 |
| 200002 | 长城久泰 | 长城基金 | 88.68% | 89.73% | -1.05% | 重仓 | 高 |
| 360005 | 光大红利 | 光大保德信基金 | 88.07% | 88.84% | -0.77% | 重仓 | 高 |
| 040002 | 华安MSCI | 华安基金 | 87.95% | 89.67% | -1.72% | 重仓 | 高 |
| 020010 | 国泰金牛 | 国泰基金 | 87.91% | 83.92% | 3.99% | 重仓 | 高 |
| 519996 | 长信精选 | 长信基金 | 87.58% | 86.84% | 0.74% | 重仓 | 高 |
| 519019 | 大成景阳 | 大成基金 | 87.48% | 95.80% | -8.32% | 重仓 | 高 |
| 360007 | 光大优势 | 光大保德信基金 | 87.44% | 84.30% | 3.14% | 重仓 | 高 |
| 110003 | 易方达50 | 易方达基金 | 86.82% | 85.46% | 1.36% | 重仓 | 高 |
| 270005 | 广发聚丰 | 广发基金 | 86.73% | 80.96% | 5.77% | 重仓 | 高 |
| 260104 | 景顺增长 | 景顺长城基金 | 86.31% | 85.16% | 1.15% | 重仓 | 高 |
| 519005 | 海通股票 | 海富通基金 | 86.24% | 88.18% | -1.94% | 重仓 | 高 |
| 160605 | 鹏华50 | 鹏华基金 | 85.75% | 83.50% | 2.25% | 重仓 | 高 |
| 590002 | 中邮成长 | 中邮创业基金 | 85.71% | 84.41% | 1.30% | 重仓 | 高 |
| 202003 | 南方绩优 | 南方基金 | 85.64% | 83.35% | 2.29% | 重仓 | 高 |
| 160611 | 鹏华治理 | 鹏华基金 | 85.28% | 86.19% | -0.91% | 重仓 | 高 |
| 020011 | 国泰300 | 国泰基金 | 85.07% | 86.61% | -1.54% | 重仓 | 高 |
| 519181 | 万家和谐 | 万家基金 | 84.67% | 83.25% | 1.42% | 较重 | 高 |
| 257030 | 德盛优势 | 国联安基金 | 84.64% | 82.31% | 2.33% | 较重 | 高 |
| 202007 | 南方隆元 | 南方基金 | 84.09% | 82.31% | 1.78% | 较重 | 高 |
| 161606 | 融通景气 | 融通基金 | 83.93% | 86.45% | -2.52% | 较重 | 高 |
| 510180 | 180ETF | 华安基金 | 83.82% | 86.15% | -2.33% | 较重 | 高 |
| 020003 | 国泰精选 | 国泰基金 | 83.24% | 83.62% | -0.38% | 较重 | 高 |
| 070099 | 嘉实优质 | 嘉实基金 | 82.69% | 80.92% | 1.77% | 较重 | 高 |
| 160106 | 南方高增 | 南方基金 | 82.68% | 84.20% | -1.52% | 较重 | 高 |
| 460001 | 华泰中国 | 友邦华泰基金 | 82.60% | 78.49% | 4.11% | 较重 | 高 |
| 160607 | 鹏华价值 | 鹏华基金 | 82.60% | 81.59% | 1.01% | 较重 | 高 |
| 100026 | 富国天合 | 富国基金 | 82.26% | 85.05% | -2.79% | 较重 | 高 |
| 320005 | 诺安价值 | 诺安基金 | 82.03% | 79.24% | 2.79% | 较重 | 高 |
| 257020 | 德盛精选 | 国联安基金 | 81.78% | 86.44% | -4.66% | 较重 | 高 |
| 020001 | 金鹰增长 | 国泰基金 | 81.77% | 85.01% | -3.24% | 较重 | 高 |
| 161706 | 招商成长 | 招商基金 | 81.59% | 82.30% | -0.71% | 较重 | 高 |
| 378010 | 上投成长 | 上投摩根基金 | 81.39% | 79.96% | 1.43% | 较重 | 高 |
| 112002 | 易方达策略2 | 易方达基金 | 81.16% | 80.82% | 0.34% | 较重 | 高 |
| 260109 | 景顺增长2 | 景顺长城基金 | 81.11% | 83.32% | -2.21% | 较重 | 高 |
| 320003 | 诺安股票 | 诺安基金 | 80.71% | 80.27% | 0.44% | 较重 | 高 |
| 040005 | 华安宏利 | 华安基金 | 80.56% | 79.24% | 1.32% | 较重 | 高 |
| 290004 | 泰信优质 | 泰信基金 | 80.55% | 78.35% | 2.20% | 较重 | 高 |
| 121003 | 国投核心 | 国投瑞银基金 | 80.20% | 82.72% | -2.52% | 较重 | 高 |
| 163503 | 天治核心 | 天治基金 | 79.72% | 84.68% | -4.96% | 较重 | 高 |
| 180003 | 银华88 | 银华基金 | 79.63% | 81.13% | -1.50% | 较重 | 高 |
| 210001 | 金鹰优选 | 金鹰基金 | 79.51% | 77.36% | 2.15% | 较重 | 高 |
| 162102 | 金鹰精选 | 金鹰基金 | 79.39% | 68.28% | 11.12% | 较重 | 高 |
| 519039 | 长盛同德 | 长盛基金 | 78.90% | 77.60% | 1.30% | 较重 | 高 |
| 162607 | 景顺资源 | 景顺长城基金 | 78.64% | 77.19% | 1.45% | 较重 | 高 |
| 160105 | 南方积配 | 南方基金 | 78.52% | 78.71% | -0.19% | 较重 | 较高 |
| 161610 | 融通领先 | 融通基金 | 78.47% | 85.32% | -6.85% | 较重 | 高 |
| 519068 | 汇添富成长 | 汇添富基金 | 78.33% | 77.24% | 1.10% | 较重 | |