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　　近两日来，基金公司陆续公布2007年度报告。根据已披露的基金年报，多数基金经理认为，今年股市的不确定因素比以往都要多，宽幅震荡是今年的主基调，投资难度将大大增加，对后市普遍持谨慎态度。国金证券资深基金分析师认为，投资者可密切关注在本轮调整中能提前预判市场格局的基金。

　　今年以来，沪深股市持续震荡下行，今年的股市究竟还有没有戏？基金经理在年报中做出了判断。对于今年的行情发展，基金经理们多认为不确定因素多而杂，但仍谨慎看好后市。

　　市场调整幅度惊人

　　在本轮调整中表现相对出色的富国基金尽管认为沪深股市走势活跃，机会层出不穷，但也不无担心地表示，大小非持续减持改变资金与股票供求关系， 由于市场要对近3年积累的巨大脉冲式上涨进行修正，2008年整体市场运行风险明显较大。对今年的行情，大成景阳基金在年报中持谨慎乐观态度，同属一家基金公司的大成蓝筹稳健(行情,净值,基金吧)基金观点显得略为悲观。

　　对今年的市场，基金经理们多显露出担心，认为牛市已经透支了未来，市场需要逐步消化过高的估值。尽管市场目前调整幅度惊人，但不少基金仍对后市仍表示谨慎乐观。

　　大小非减持形成短期压力

　　据统计分析，年内将有超过3万亿的大小非将获得股票流通权，占目前整个流通市值的1/3。不少基金管理人认为，短期来看，大小非减持对市场造成很大压力，但从长期来看，对市场健康发展是有利的。

　博时第三产业成长(行情,净值,基金吧)基金认为，证券市场全流通时代的到来，最直接的影响是产业资本可以通过具有流通性的股票获得参与虚拟资本的定价。大成价值增长(行情,净值,基金吧)基金也认为，通过大小非和社会公众股东之间的博弈，A股市场在2008年经过震荡调整，有望回归到大小非和社会公众股东都能接受的理性的估值水平。

　　指数基金风险大

　　在市场确定性因素明显增加的今年，基民如何投资？国金证券资深基金分析师许柯认为，主动型基金在今年的市场运行中机会将更大，而指数型基金则具有比较大的风险。投资者可关注在本轮调整中能提前预判市场格局，而且表现相对较好的基金公司如富国、华安、易方达等其下的主动型基金产品。