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　　最好强制一月一分红

　　《21世纪》：有人说，本轮下跌，某种程度上是基金公司的利益输送——为专户理财和社保再入市提供契机，你怎么看？如何有效规避基金公司对不同委托人的利益不公和输送？

　　胡立峰：我觉得这是一种动机论，专户理财现在的市场空间其实并不大。我个人认为专户理财是基金公司的鸡肋，赚不到大钱，图个吆喝。国家税务总局并没有给专户理财更多的税收优惠，企业的钱放在开放式基金里，如果做一个长期的投资者享受分红是免税的，但专户理财税负是很重的。因此我建议基金公司发展这项业务时稍微慎重些，企业也要慎重。

　　《21世纪》：如何从制度上规范基金这种助涨杀跌行为？如何避免下一次分红引起的市场共振？

　　胡立峰：我们必须建立起一套制度。中国基金业要建立起一套适度均衡的分红政策，最好是每月一分，每个月结束一周之内把上个月的至少一半红利强制分红。在净值增长的时候给投资者一个稳定现金流，这样投资者的心态才会趋于稳定。

　　监管层面应该有一个利益均衡，不能只在乎基金公司的利益，例如可以出台这样的政策——会计年度结束后，去年的红利不得提管理费。

　　从现在到4月30日，会是市场非常痛苦的阶段，除非有很大政策性利好把市场强行撑住，在基金卖股票和市场利好间做对冲。我估计4月下旬开始市场就会趋于稳定，那时，今年新发行的基金陆续建仓，后续资金逐渐到位。