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　　基金还要卖出600亿？

　　《21世纪》：据你测算，本次集中分红会导致基金卖出多少股票？主要会集中在哪些品种？

　　胡立峰：至少1000亿，这还是保守的数字。

　　基金卖的就是蓝筹股。现在也只能卖大盘蓝筹，即使基金经理知道蓝筹是被低估，含着泪也要卖蓝筹。全市场都在等待基金分红这个最黑暗的时候。基金斩仓的都是非常好的股票，谁最受损失？是“基民”。基金公司为什么不为持有人的利益考虑，做一种均衡的安排呢？为什么不在早几个月出股票？如果法律没有规定，是不是就不卖股票了？

　　《21世纪》：据你测算，经过这周的集中卖出，到4月30日分红计算最后截止期，基金还要卖出多少股票？可能会导致大盘下挫至多少？

　　胡立峰：到今天，还是有很多基金没有卖出分红所需的股票，如果现在没有政策对冲的话，股指很可能还要往下走。就现在的情况来看估计还要卖出500－600亿，据我们的观测表明，卖出股票的基金的还不到一半。至于会影响大盘多少点，我无法估计。

　　有些封闭式基金经理，虽然卖了股票，现金还在账上，近期又再买进来了。从这一点我们可以看出，一个是为了管理费最大化，一个是看好后市。但我对第二点表示奇怪，开放式基金降低仓位，封闭式基金为什么就不降呢？难道让封闭式基金高位站岗？

　　分红一拖再拖，该卖股票又不卖，我们看得很伤心。我们建议持有人举手把封闭式基金全部转开放，如果不这样，好不容易2007年封闭式基金可分配红利超过之前8年总和，持有人等待的这轮牛市红利就是这个，分红前却突然大幅缩水，这样结果谁愿意看到呢？这里面反映出封闭式基金整个制度的缺陷。

　　《21世纪》：据你们测算，近期是否出现了基金被大幅赎回的现象？如果有，多严重？

　　胡立峰：首先大幅赎回这个概念怎么定义？我们一般定义为当天的净赎回占到基金资产净值的百分之一以上。那从现在来看，一天必须赎回200亿才叫大幅赎回，现在的赎回规模还不能算得上，对基金整体的影响也不会很大。

　　此外，基金的交易行为过快的被其他机构所获悉。公募基金的投资意图、交易动向、建仓目标，很容得就暴露在市场之下，客观上也加剧了基金操作的难度。

　　《21世纪》：集中分红是否跟赎回有具体关联呢？

　　胡立峰：巨额赎回是一种最猛烈的市场交易行为，对基金的打击很大。分红时基金主动把利润给持有人，会减少市场波动，国家法律对基金分红也是免税的，税收政策的本意是希望基金多分红、少赎回。

　　而集中分红会导致市场下跌，因为分红引发了赎回，赎回又加剧了市场下跌，赎回也是一种形式的分红。开放式基金如果适度均衡分红的话，那么持有人就会减少赎回。