存款准备金率15.5% 不是最高点

　　和讯网：前段时间我们存款准备金率上调了0.5%，达到了这几年来的最高，到达了15.5%，您怎么看这个问题？

　　童国林：这也从另外的方面证明了中国经济非常强劲，资源的流入越来越多，经济处于快速扩张过程中，从这点也能反映中国经济短期内不会有特别大的问题。我觉得出台存款准备金率政策比加息好，使经济处于可控范围内，也不至于付出太大的代价。而且，随着中国出口不断增加，贸易顺差不断增加的话，存款准备金率可能还得往下调，按国际情况来看，15.5%不是最高点，到18%，到20%都有可能。

　　加息可能性不大 建议减息

　　和讯网：央行行长周小川在接受记者采访时表示，美联储降息主要是依据美国国内的形势，尽管世界经济相互之间存在影响，但中美经济形势毕竟不太一样，中国近期是否加息"还得再看看"。您认为应该加息吗？如市场认定加息，经验上债市会做如何反应？会不会影响到新发的债券基金？

　　童国林：两个问题，中国会不会加息，第二加息对债券收益率会不会有影响。第二个问题是否定的，加息对债券的影响特别是债券收益率影响应该不会很大。对第一个问题，我们认为加息可能性不大，即使加息空间也有限，加不加息是政策的选择问题，我们加息和减息都是有道理的。因为全球都在减息，中国减息也是可以的；但加息也是可以的，因为毕竟中国的CPI比较高；两个因素加在一起，即使加息空间也不大。美国减息的原因其实很简单，因为美国政策只能二选一，究竟通货膨胀还是经济增长只能选择一个，所以美国放弃了控制通货膨胀，长期来看还会控制通货膨胀，短期来看他保证经济增长，在这样的情况下，全球进入减息周期，中国加息的可能性不是很大。既受到美国减息的影响，又不受到美国减息的影响，因为中国经济还处于上升阶段，没有进入下降阶段，所以中国减息、加息都可以，但加息的空间不大。对债券收益率不会有太大的影响。现在还不需要考虑，不是加息周期。

　　和讯网：对老的债券基金会不会有影响？

　　童国林：对老的债券基金因为运作时间比较长，已经渡过一个经济周期，我想他们可以根据他们的策略进行调整，目前可以不考虑严重的加息问题，只要周期时间不要太长，影响都不大，债券基金可以稍微调整一下。