优秀的企业可以合理再融资 劣质企业难以获得再融资

　　和讯网：前阵子市场上最热的是平安再融资，浦发再融资也高票通过。还有融资融券问题，您怎么看待？是否对市场有影响？

　　童国林：上市公司融资和融资融券还有一些不一样。上市公司融资是从市场融资，投入到市场发展当中。而融资融券是证券交易制度，是给资本市场提供更多的资金。从融资融券来看，它是一种市场经济内在要求，反映出一种自由交易的需要。融资融券交易制度推出，使得股市更加具备内在价值发现的功能，比如说短期资金不足，通过融资可以给市场提供更多的流动性；如果市场涨得更多，通过融资融券可以加大供给的力度，所以融资融券可以起到发现市场价值的功能。上市公司再融资道理上说，是资本市场应该具有的功能，也是实现资源优化配置，好的企业能够获得再融资，不好的企业一般来说不能获得再融资。这一点来说，市场功能如果正常发挥，好的公司应该获得融资的，高票获得通过的公司是市场认可的结果。不过，我觉得，在特定的情况下，如果上市公司再融资集中推出的量比较大，估值比较高的话，短期会有不利的影响。我相信市场机制不断发挥作用的话，再融资会逐渐走向正常轨道。还是那句话，在资本市场，良好、优秀的企业应该能够得到合理的再融资，相反，那些经营得不好，运作效率不高的企业是难以获得再融资的。

　　和讯网：昨天晚上国税总局昨日发布《关于企业所得税若干优惠政策的通知》，对证券投资基金从证券市场中取得的收入（基金买卖股票债券收入），暂不征收企业所得税，您怎么看这个问题？

　　童国林：这可能是一个重申的问题。一直没有说对基金征收这些税，所以重申这个问题还是反映政府一个态度，继续支持基金的发展，支持资本市场的发展。

　　连批新基金 加快培养机构投资者

　　和讯网：从2月份以来，证监会已经通过了15只国内基金审批，新基金发行似乎成了常态，您怎么看这个问题？是不是仅仅传达了某种政策信号或者信号出来之后，传一阵市场反映于事无补。

　　童国林：这有正面意义，可以这样理解，一个反映国家加大培养机构投资者的力度，这个政策仍然会继续下去，中国目前的基金只有300来只，股票基金目前也只有240来只左右（开放式基金），中国这么大的国家，这么大的资本市场，就我国接近世界前几位的资本市场来说，基金的数量与此不相对称。香港、台湾、日本、韩国机构投资者的数量都远远比我们多。我们国家发展机构投资者的任务还是非常紧迫的。去年下半年，由于资本市场上涨速度比较快，一些基金规模超常规发展以后，导致去年下半年证监会认为，批出新基金不是有利的时期，而近期市场短期调整，为将来机构发展是一个良好的时机，所以证监会在这个时机这么做是加快培养机构投资者的一个明智选择，是国家继续发展机构投资者的政策。