监管更严格 创业板上市产业将多元化

　　和讯网：这两天我们听到证监会的尚福林主席谈到监管更严格，创业板上市产业将多元化，您怎么看待创业板上市？

　　吴涛：美国和其它发达国家创业板市场，应该是一个牛股产生的温床，如果选对一个品种，为例的城镇性可能是十倍、几十倍乃至几百倍，每个股市比较好的几只，爆发性比较好的牛股，基本上都诞生在创业板市场，主板市场往往呈现着比较稳定的上升，风险偏好比较强的投资者喜欢创业板投资股票，喜欢创业类企业。基金介入创业板的话，这些股票标的要看它的风险程度，因为对基金来说，一方面要考虑收益，另一方面最主要要考虑风险，如果风险和收益不成正比的话，比如说次级债，就会降低进入市场的比例。基金会选择创业市场比较好的标的，特别是优质企业我们会考虑，但不会再这个市场中考虑比较大的比重。应该说主板市场和中小企业板是我们研究的重点，创业板市场我们会考虑五分之一的资金关注这个市场，但并不代表会完全介入它，还要看新发企业的质量怎么样，这还是未知数。应该说创业板的推出对完善我们资本市场结构非常有好处，而且也给中小企业，价值创新处于萌芽阶段的企业一个融资平台，有利于他们做大做强。

　　研究部为基金经理 建立和维护股票池

　　和讯网：最后一个问题，我看到您是研究部的总监，研究部具体是做什么的呢？在基金的组织中是怎样的？

　　吴涛：这个问题问得比较好，大家对基金运作感到比较神秘，在这里比较有必要跟大家说一下。基金投资比较严谨，研究部的研究人员主要是基金经理的运炮弹的炮弹手，给基金经理提供投资标的的。研究部做两方面的工作，第一，通过平常对券商研究报告的研读去发现新的投资标的，第二，发现比较好的投资标的我们要跟踪保护，一方面基金经理的股票池，基金经理只能在股票池当中选择，股票池谁来建立和维护，研究部每个人来维护，股票池里的行业、股票由研究员决定。研究员要跟踪比较好的公司，有的公司这个阶段股价已经反映了它的成长性，达到合理估值或者超出合理估值，我就调整估值，使得基金经理更加安全地选择相应的安全投资标的。研究员还会不断跟踪上市公司，给经不断反馈这家公司的最新情况，使得基金经理更好地选择我选择哪些股票？基金经理的权限是自上而下的资产配置策略，就是说基金经理先要确定，不是我买哪几只股票或者哪十几只股票，而是选要决定我在20个子行业里配置多少，比如说钢铁配5%，机械配8%，银行配10%，选好行业之后，再选择股票投资标的。基金经理的权限是我选择投资行业标的之后，买多少股由基金经理掌握。

　　和讯网：今天的基金沙龙暂时告一段落，感谢各位网友的热情参与，同时感谢天治基金研究发展部副总监吴涛先生的精彩发言，希望您带领的团队能给广大投资者带来丰厚的回报！

　　吴涛：谢谢和讯，也希望和讯越办越好！

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